穩定幣儲備與經紀商和銀行：2025年哪一方持有更多？

穩定幣儲備正逐步縮小與某些經紀商之間的差距，但尚未趕上最大銀行，這些銀行管理著數百億甚至數兆美元的客戶存款。

Tether 的 1812.2 億美元經過驗證的儲備，已超過查爾斯·施瓦布對經紀客戶的應付帳款，幾乎與互動經紀報告的 1207 億美元應付客戶款項持平。但這仍然比摩根大通、美國銀行和富國銀行各自負責的客戶存款少超過十倍。

作為最大穩定幣的 Tether，經常受到透明度和儲備報告質量的審查。近期的第三方審計有助於提升可信度，但仍存在疑慮，突顯出受監管銀行與經紀商以及穩定幣供應商之間的主要差異。

這兩大穩定幣，Tether 和 Circle，合計持有 2119 億美元的客戶資產，超過富達和施瓦布合併的經紀客戶應付帳款，但仍少於摩根士丹利。

穩定幣資產對加密貨幣未來有何啟示？

Tether 和 Circle 合計持有超過 2100 億美元的客戶資金，與一些美國頂尖經紀商相當，但仍落後於最大經紀商，遠低於最大銀行所管理的數兆美元客戶存款。僅摩根大通就擁有 2.1 兆美元的客戶存款，是所有主要穩定幣總和的十倍以上。

儘管如此，穩定幣日益普及，其有潛力繞過傳統支付處理商如 Visa（V +0.63%）和 Mastercard（MA +1.17%）收取的費用，已促使一些大型零售商據報考慮推出自己的穩定幣。

投資者和零售商可能開始將穩定幣視為現金替代品，而不僅僅是交易工具。隨著穩定幣的興趣增加，監管審查可能會與其融入傳統金融體系同步進行。

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資料來源

• Circle（2025）。《獨立會計師報告》。由德勤於2025年5月30日編制。
• FDIC（2025）。《BankFind套件：查找機構財務與監管資料》。
• Tether（2025）。《獨立審計師關於財務數據與儲備報告的報告》。由BDO於2025年3月31日編制。

作者介紹

Jack Caporal 是 Motley Fool 和 Motley Fool Money 的研究主管。Jack 負責識別並分析塑造美國投資與個人理財決策的趨勢。他的研究曾出現在哈佛商業評論、《紐約時報》、彭博社和 CNBC 等數千家媒體，並在國會證詞中被引用。他曾在華盛頓擔任記者和政策分析師，報導商業與經濟趨勢。他現任丹佛世界貿易中心貿易政策委員會主席，擁有密歇根州立大學國際關係（專攻國際經濟）的學士學位。

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