不要以為最高法院已裁定特朗普的關稅無效，價格會下降

Andrew Keshner

星期六，2026年2月21日 上午10:05 GMT+9 5分鐘閱讀

以下是最高法院對特朗普總統關稅裁決可能對美國人荷包產生的影響。- MarketWatch照片插圖/iStockphoto，Getty Images

最高法院週五裁定駁回特朗普總統多項關稅，對總統的議程來說是重大打擊。但對於注重成本的消費者來說，短期內的影響可能是經濟不確定性增加，且幾乎沒有價格下調的跡象。

在高等法院以6比3裁定特朗普無權根據1977年的《國際緊急經濟權力法》徵收大範圍關稅之前，經濟研究人員以及民意調查都發現，消費者因徵稅而支付的金額已經增加。

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特朗普在週五的記者會上稱法院的裁決「令人深感失望」。但他反覆強調，他仍有權利徵收其他關稅，以促進國內製造業和就業。

總統宣布基於另一項權力徵收10%的全球關稅，並表示他將進行貿易調查，以可能為額外徵稅提供正當理由。他說，現在剩下的關稅都站在堅實的法律基礎上，裁決也解除了未解的法律疑問。「美國經濟，甚至全球經濟，已經恢復了極大的確定性，」特朗普說。

在裁決後，特朗普政府準備提高剩餘的關稅，專家表示企業面臨過多的不確定性，難以降低價格。

換句話說，價格的可負擔性在最高法院裁決前就是關鍵詞，現在仍然如此。

耶魯預算實驗室的執行董事兼共同創始人 Martha Gimbel 表示，家庭每年因關稅多支付約1681美元。

「這項裁決並未解決經濟不確定性。反而，它增加了經濟不確定性，」Gimbel說。

根據更新的耶魯預算實驗室預測，家庭可能每年因關稅支付約1200美元。

儘管大量關稅已被裁定無效，但這並不會轉化為消費者的價格下降，她指出。「歷史上，當關稅降低時，如果價格上漲，通常不會隨之下降，」Gimbel告訴MarketWatch。

為什麼會這樣？

除非有外部推動，比如新競爭者，否則企業不會降低他們已習慣支付的價格，她說——尤其是在這種情況下。「特別是如果企業認為還會有更多關稅來臨，為什麼要降低價格，反而要再提高呢？」Gimbel補充。

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根據Fitch Ratings美國經濟主管Olu Sonola的說法，法院的裁決消除了去年關稅的60%以上，約半數的有效關稅率，並可能使年度關稅收入縮減約2000億美元。

是否會在某些行業出現價格下調，仍有待觀察。「這個裁決可能會降低那些關稅傳導效果明顯的商品價格——比如玩具之類的，」Sonola說，指的是那些公司將關稅成本轉嫁給消費者的行業。他也指出，對於那些承擔關稅的公司來說，這可能是利潤的贏家。

然而，他說：「關稅可能會以某種形式回歸，因此企業可能會猶豫是否要降價，直到關稅率最終確定，這可能是一個漫長的過程。」

這一裁決的整體影響將在未來幾週和幾個月內變得更加清楚，KPMG貿易與海關實務負責人Andrew Siciliano表示。「對消費者價格的影響將取決於企業調整的速度，以及政府是否追求其他關稅措施，」他說。

但仍有許多變數待觀察。長期影響「將取決於情況的演變，我們正每日監控事態發展，」Siciliano說。

根據S&P Global Market Intelligence的資料，「關稅逆轉的即時影響可能主要是追溯退款，而非未來的價格降低。」該公司專家表示，來自歐盟、日本或韓國的商品，或與墨西哥和加拿大的貿易協議下的商品，關稅待遇可能「幾乎沒有變化」。

消費者退款的情況如何？

另一個可能會變得繁瑣且漫長的問題是，企業向美國政府支付的已失效關稅的退款流程。最高法院的裁決引發了一個巨大的退款問題，估計金額可能在1000億到1300億美元之間。一個不同的估計則認為退款總額可能達到1750億美元。

特朗普表示，最高法院的裁決立即引發了退款問題，但法官們從未給出答案。「沒有討論到，」他對一名記者提問關於公司退款的情況時回應，並補充說：「我們可能會在法庭上打五年官司。」

Gimbel認為，退款金額不太可能返還給消費者。這些錢很可能會流向企業和進口商。「任何轉嫁給消費者的關稅，消費者都得自己承擔，」她說。

參議員Elizabeth Warren（馬薩諸塞州民主黨）和激烈的特朗普批評者表示，退款應該由消費者獲得。在退款潮中，「巨大的企業及其律師和遊說團隊可以起訴索取關稅退款，然後自己就把錢吞了，」她在週五的一份聲明中說。「這又是一個遊戲被操控的例子。」

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