行情觀點

熊市，我們走到了哪裡，還有多遠？
或許是一個家人們很關心的問題：目前是熊市，但我們已經走到了哪裡？距離底部還有多遠？
現在就討論熊市的結束或許言之尚早，但熊市的行進並非無跡可尋
這裡實際有兩個細分的問題：1. 距離觸底的時間還有多久 2. 距離底部還有多遠（價格上）
我們今天主要討論第二個問題，即距離底部還有多遠
這裡給出兩個可能的劇本
第一個是57-40區間觸底，也就是最開始我們計劃中的區間
2022年 $BTC 從頂部下跌了最多77.81%
57-40區間觸底，假設的是比特幣這一輪不會比上一輪跌得更多，因為“機構進場”“華爾街資本”等等眾多原因
目前 $BTC 已經從頂部下跌52.69%
假設最差情況跌到4萬左右，意味著從6萬再下跌差不多33.3%到4萬
也就是比特幣從最高點下跌68.65%
如果屬實，那麼目前的跌幅已經走完了整場下跌的76.8%；也就是我們已經走完了主要跌幅的3/4
（如果在4萬以上觸底，例如57-40之內的位置，那麼實際走完的下跌幅度更高，這裡僅僅考慮最差情況）
第二個則是根據22年分型給出的3萬區間
如果12.6跌到3萬，意味著比特幣從高點下跌76.68%，比例上和2022年熊市接近
比特幣從6萬跌至3萬則需要再跌差不多50%
如果屬實，那麼目前的跌幅已經走完了整場下跌的68.6%
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可以看到不論是按照哪種劇本，我們都已經走完了下跌幅度的大半部分。這對我們來說是一個好消息；但這並不意味著可以放心大膽的抄底
首先是顯而易見的槓桿因素。大部分家人都是會使用合約進行交易的。而最大的潛在下跌50%意味著2倍槓桿現在開進去並不安全
對於現貨而言，除了基於價格的投降 (price-based capitulation)，還有基於時間的投降 (time-based capitulation)
雖然行情的下跌已經走完了至少70%，但時間很可能只走完了不到50%
拿2022年來，舉例比特幣從69000跌到20000用了221天，但從20000再突破則用了211天，兩者用時接近
而且考慮到目前僅僅是2026年的2月，若底部在Q4出現，至少還要等7個月，也就是再200天以上
因此，“基於時間的投降”還未出現，我們也仍然不用著急抄底
或許短線在這裡搏一搏反彈是合理的，但還遠未到梭哈的時候
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