存儲價格漲勢將貫穿全年！相關ETF年內漲超25% 基金經理看好半導體機會

存儲晶片進入賣方市場！

近日，SK海力士在高盛的電話會議上發布對存儲行業及公司經營的最新觀點。該公司認為，全球存儲器產業已徹底轉向賣方市場，2026年價格漲勢將貫穿全年。

目前，能夠直接參與SK海力士、三星電子等存儲龍頭投資的公募基金並不多見。華泰柏瑞中證韓交所中韓半導體ETF是目前市場上少數實現跨境布局的產品，開年至今漲幅達25.65%。

此外，A股市場上聚焦半導體投資的相關基金近期反覆活躍。有公募表示，以半導體高端設備、關鍵零部件、高價值耗材等為核心的存儲擴產鏈，可能是2026年A股半導體投資能見度最高的方向之一，有更多機會為市場貢獻確定性和韌性。

存儲價格漲勢將貫穿2026年全年

近日，SK海力士在高盛的電話會議上發布對存儲行業及公司經營的最新觀點。SK海力士認為，全球存儲器產業已徹底轉向賣方市場，2026年價格漲勢將貫穿全年。

公司透露目前DRAM及NAND庫存僅剩約4周，且沒有任何客戶能完全滿足需求。更為嚴峻的是，2026年高頻寬存儲器（HBM）產能已提前售罄，標準型DRAM的極度短缺正大幅提升供應商議價權，產業鏈已啟動長期合約談判以鎖定未來供應。

SK海力士將發生上述情況的核心原因歸結為兩點：一是AI大模型、高效能運算對存儲器的真實需求持續井噴，遠超產業預期；二是存儲器晶片製造依賴的無塵室空間擴張緩慢，產能爬坡受限，形成“需求－供給”差距。“今年無法滿足所有客戶的需求，價格持續上漲已成定局。”該公司稱。

據悉，SK海力士為全球存儲三巨頭之一。日前，該公司發布截至2025年12月31日的2025財年及第四季度財務報告，公司2025財年營業收入為97.1467萬億韓元，營業利潤為47.2063萬億韓元（營業利潤率為49%），淨利潤為42.9479萬億韓元（淨利潤率為44%），三項指標均創歷史新高。第四季度單季營收32.8萬億韓元，營業利潤19.2萬億韓元（利潤率58%），環比分別增長34%和68%，刷新季度紀錄。2025財年營收較2024財年增長約30萬億韓元，營業利潤實現翻倍增長。

相關ETF開年漲幅超25%

目前，能夠直接參與SK海力士、三星電子等存儲龍頭投資的公募基金並不多見。華泰柏瑞中證韓交所中韓半導體ETF是目前市場上少數實現跨境布局的產品，為投資者提供了間接分享這輪存儲漲價紅利的通道。

值得一提的是，華泰柏瑞中證韓交所中韓半導體ETF僅2026年開年至今漲幅達25.65%，並在今年1月末創出淨值新高。截至2025年末，該基金前十大重倉股為三星電子（持倉占基金淨值比為16.31%）、SK海力士（持倉占基金淨值比為15.59%）、寒武紀-U、中芯國際、海光信息、北方華創、兆易創新、瀾起科技、中微公司、豪威集團。

對於國內半導體行業的投資機會，多位基金經理表達了對景氣周期的樂觀預期。

國聯安權益投資部執行董事潘明表示，AI敘事在全球如火如荼，A股AI板塊呈現顯著輪動特徵。去年領漲的AI基建白馬股短期行情趨於弱化，資金正轉向兼具業績支撐與產業邏輯的細分賽道。

從AI產業演進規律看，AI基建落地後必然走向應用的閉環，這也驅動資金向AI應用端傾斜。計算機（軟件）板塊過去三年跑輸硬件，叠加一季度業績空窗期的博弈窗口，股價彈性值得期待，但當前業績的不確定性較高，更多是偏向敘事層面。

從業績角度出發，更關注兼具AI屬性與業績確定性半導體設備賽道。一方面，海外存儲漲價帶動存儲廠資本支出擴張，台積電2納米GAA新工藝催生設備新增需求，產業邏輯清晰；另一方面，海外半導體設備股強勢表現形成映射，板塊業績支撐明確。

博時數字經濟混合基金經理肖瑞瑾認為，半導體行業景氣度處於創新周期的中段，庫存周期的早期。具體來說，當前人工智能的資本支出仍有望在2026年維持高位，隨著大模型的不斷進步和Agent的不斷發展，前期資本支出將在今年進入現金流回報階段，推動後續AI創新周期向深度和廣度延伸，因此人工智能技術處於創新周期中段。但是從復甦周期角度看，傳統非人工智能需求主導的消費級、工控、車規、通信市場，我們看到傳統需求被新興AI需求不斷擠壓供給，資本支出更多圍繞AI需求展開，而對傳統需求重視不夠，這導致行業補庫周期下，傳統芯片具備更大的價格彈性，因此仍處於庫存周期的早期。

長城半導體產業發起式基金經理楊維維表示，目前主要看好三大方向：國產算力、晶圓廠擴產受益賽道、軍工半導體。國產算力是本輪半導體產業成長的核心驅動力，目前仍處於競爭格局未定階段。隨著相關公司陸續上市，標的物不再稀缺，但不同公司的產品周期將帶來差異化投資機會。晶圓廠擴產方面，受益於AI對國產先進制程的拉動、存儲缺貨及“China for China”代工需求，相關設備、材料和零部件具備上行空間。軍工半導體領域，一方面軍工行業尚處於景氣低點，“十五五”規劃有望推動景氣回升；另一方面，商業航天新增需求或將拉動相關方向增長。

金信基金認為，以半導體高端設備、關鍵零部件、高價值耗材等為核心的存儲擴產鏈，可能是2026年A股半導體投資能見度最高的方向之一，有更多機會為市場貢獻確定性和韌性。

（資料來源：券商中國）