蔚來發布2025年Q4盈利預告：經調整經營利潤首度轉正

鳳凰網科技訊 2月5日，蔚來集團（9866.HK/NIO.US）今日發布了2025年第四季度盈利預告，宣布公司發展迎來重大財務里程碑。根據初步評估顯示，蔚來預計在2025年第四季度錄得經調整營運利潤（非公認會計準則）人民幣7億元至12億元。值得注意的是，這是蔚來成立以來首次實現單季度經調整營運利潤轉正。而在2024年同期，這一數字為虧損55.436億元。

在通用會計準則（GAAP）口徑下，蔚來的表現同樣超出市場預期。預告顯示，公司該季度營運利潤預計介乎2億元至7億元之間。這一盈利局面的打開，主要歸功於蔚來在終端市場的交付量持續攀升，以及多品牌戰略下產品組合的不斷優化。通過更具競爭力的車型矩陣，蔚來有效提升了汽車毛利率，增強了自身的造血能力。

除了業務端的增長，蔚來內部推行的全面降本增效措施在四季度也釋放了顯著紅利。通過對經營成本的嚴苛控制和組織效率的提升，公司成功抵消了研發與基建的高額投入壓力。目前，蔚來正通過旗下的高端品牌蔚來、針對家庭市場的樂道以及專注小型車市場的萤火蟲，構建起覆蓋全細分市場的業務版圖。

儘管此次公布的數據仍為基於管理帳目的初步評估，未經審計，但“首度轉正”的信號無疑為智能電動車賽道注入了強心針。截至目前，蔚來正處於2025年全年財報的最後編制階段。對於志在長線的投資者而言，蔚來在2025年歲末展現出的財務修復能力，標誌著其已從高投入模式平穩過渡至具備自我盈利能力的成熟期。