【西街觀察】A股本命年“穩”字為先

經歷三輪完整的生肖循環之後，屬馬的A股又將迎來新的本命年。

回望前三個馬年，A股從初生牛犢到野馬狂奔。如今終於逐漸成長為求穩致遠的良駒。在第四個本命年裡，穩增長與防風險的政策平衡仍是A股“壓艙石”的強力保障，“穩”字為先也是逾2億股民最直觀的市場期待。

A股的三輪馬年行情，恰是市場從野蠻生長到成熟規範的生動縮影。1990年首個馬年，A股以“老八股”起步，市場初創，奠定了資本市場的雛形；2002年的馬年，A股開始告別早期的無序波動；2014年的馬年，曾走出過一輪波瀾壯闊的牛市，但槓桿失控的教訓也歷歷在目。

三輪馬年，從無到有、從亂到治，A股在學習中成長，讓市場各方深刻認識到，暴漲不可持續，穩健才能長久。

站在2026年馬年的新起點，A股體量已今非昔比。市場擴容至近5500家上市公司，總市值邁上百萬億元台階，投資者數量突破2億，資本市場已成為服務實體經濟、承載居民財富的核心載體。

高質量的發展從來都不是速度有多快，而是走得有多穩、質量有多高。對規模日益壯大的A股而言，“穩”自然成為重中之重。

2026年是“十五五”規劃開局之年。2025年中央經濟工作會議強調，做好2026年經濟工作，要“堅持穩中求進工作總基調”。資本市場“穩”字為先，宏觀政策已經定了調。

當前中國經濟穩中向好，為A股提供了堅實的經濟基本面。中國資產實現價值重估，外資的持續布局進一步增強市場穩定性。加之外圍股市頻創歷史新高，內外利好共振，讓A股本命年的“穩”，不僅有底氣而且有支撐。

資本市場自身的監管與改革，則是“穩”字的直接保障。證監會在召開的2026年系統工作會議中明確提出，堅持穩字當頭，鞏固市場穩中向好勢頭。全方位加強市場監測預警，及時做好逆周期調節，強化交易監管和信息披露監管，進一步維護交易公平性，嚴肅查處過度炒作乃至操縱市場等違法違規行為，堅決防止市場大起大落。

“穩”不是保守，更不是停滯不前。穩中求進依然要堅持改革攻堅，不斷提高A股市場的活力與發展水平。諸如，推動深化創業板改革，提高再融資便利性和靈活性等改革舉措持續落地。種種舉措直擊市場痛點，既守住了風險底線，又激發了市場活力，為A股平穩運行筑牢了制度防線。

在動態改革中持續優化市場生態，提升上市公司的質量以及A股市場的整體投資價值，推動投資理念的改變，A股的生態正在發生根本性的轉變。

追漲殺跌、題材炒作的投機邏輯逐漸退場，價值投資、長期持有成為主流共識，監管體系、交易規則、投資者保護機制日趨完善。一系列的向好轉變，都為A股的穩定提供了堅實的保障。

對於逾2億股民來說，“穩”是最樸素的期待，也是最理性的選擇。相比過去的大漲大跌，股民更想要的是一個財富保值增值的穩定平台。

良駒從不爭一時之快，只求致遠之穩。A股市場亦是如此，這既是本命年的期許，也是資本市場高質量發展的必然選擇。

北京商報評論員 董亮