摩根大通Matejka：在地緣政治波動中逢低買入股票

Investing.com - 摩根大通策略師Mislav Matejka對股市保持看漲觀點，他認為儘管地緣政治時有波動，但目前的宏觀背景仍然具有支撐性。

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這位策略師表示，在強勁的盈利和經濟活動以及受控的債券收益率和通脹的推動下，2026年的增長-通脹權衡可能會保持吸引力。在他看來，由地緣政治引發的市場疲軟應被視為機會，而非趨勢轉變。

「強勁的股市漲勢可能導致去風險事件，尤其是當技術面變得過度拉伸，特別是如果出現一些不利的地緣政治消息時……但我們相信這些不會持續太久，應該被視為買入機會，」Matejka說。

他淡化了大宗商品價格上漲或人工智能、國防和基礎設施等領域的大量資本支出可能重新點燃通脹的擔憂。

據Matejka稱，目前沒有明顯的經濟過熱跡象，通脹趨勢實際上正在放緩。因此，他堅持認為價格壓力將保持「良好表現」。

長期收益率近幾周有所下降，正如該行所預期的那樣，而聯邦基金期貨定價顯示的寬鬆幅度幾乎與年初一樣多，儘管經濟數據強勁。

最近公布的數據顯示，ISM達到三年高點，非農就業人數達到10個月高點，美國工業生產錄得近一年的最大增幅。

「簡而言之，這就是我們所期待的金髮姑娘情景，」Matejka寫道，並補充說，持續的動力加上美元走弱應該支持市場領導力的擴大。

在股票方面，該策略師青睞價值股、小盤股和國際市場，包括新興市場。在多年表現不佳之後，國際股票在2025年跑贏美國12%，今年迄今又領先8%。Matejka認為，鑑於極端的持倉、Mag-7的高度集中以及巨大的估值差距，這種輪動是合理的。

儘管盈利強勁，但這一超大市值集團已經停滯不前，Matejka警告稱，如果Mag-7未能重新獲得領導地位，美國股市整體將很難做到這一點。

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