Shopify（納斯達克：SHOP）2025年第四季：營收超越預期，股價漲幅10.6%

Shopify（納斯達克：SHOP）2025年第四季：營收超越預期，股價漲幅10.6%

Kayode Omotosho

2026年2月11日 星期三 21:17 GMT+9 4分鐘閱讀

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電子商務平台 Shopify（紐約證券交易所：SHOP）公布2025年第四季業績，營收超出市場預期，銷售額較去年同期成長30.6%，達到36.7億美元。其GAAP每股盈餘為0.57美元，較分析師共識預估高出33.9%。

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Shopify（SHOP）2025年第四季亮點：

**營收：**36.7億美元，分析師預估為36億美元（較去年同期成長30.6%，超出預期2%）

**GMV（交易總額）：**1238億美元，分析師預估為121.4億美元（較去年同期成長31.0%，超出預期2%）

**每股盈餘（GAAP）：**0.57美元，分析師預估0.43美元（超出33.9%）

**調整後EBITDA：**7.53億美元，分析師預估7.093億美元（毛利率20.5%，超出6.2%）

**營運利潤率：**17.2%，與去年同期持平

**自由現金流利潤率：**19.5%，高於上一季度的17.8%

**市值：**1656億美元

公司概況

從2004年只有三個人在網上銷售滑雪板開始，Shopify（紐約證券交易所：SHOP）提供一個全面的平台，使各種規模的商家能夠建立、管理並擴展其多渠道銷售業務。

營收成長

審視一家公司長期的銷售表現，可以洞察其質量。任何企業都可能在短期內取得成功，但表現優異的公司能持續成長多年。幸運的是，Shopify過去五年的銷售額以31.6%的複合年增長率穩健成長。其成長速度超越一般軟體公司，顯示其產品受到客戶的青睞，這是我們分析的良好起點。

Shopify季度營收

我們在StockStory最重視長期成長，但在軟體行業中，過去半十年的歷史數據可能無法反映近期的創新或顛覆性行業趨勢。Shopify過去兩年的年化營收成長率為27.9%，低於五年趨勢，但我們仍認為數據顯示需求健康。

Shopify年度營收成長率

這個季度，Shopify報告了30.6%的優異年度營收成長，營收達到36.7億美元，超出華爾街預估2%。

展望未來，賣方分析師預計未來12個月營收將增長23.5%，較過去兩年放緩，但考量其規模，這一預測仍令人驚豔，顯示市場預期其產品和服務將持續成功。

軟體正在吞噬世界，幾乎沒有行業未受到其影響。這推動對幫助軟體開發者完成工作的工具需求增加，無論是監控關鍵雲端基礎設施、整合音視頻功能，或確保內容流暢傳輸。點擊此處獲取我們關於這一世代趨勢的三隻最喜愛股票的免費報告。

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客戶獲取效率

客戶獲取成本（CAC）回收期代表收回新客戶獲取成本所需的月份。基本上，這是銷售和行銷投資的收支平衡點。CAC回收期越短越好，代表投資回報率越高，業務擴展越有利。

Shopify在獲取新客戶方面極為高效，本季度CAC回收期為5.5個月。公司快速回收客戶獲取成本，顯示其產品具有高度差異化，且由於規模大，品牌聲譽良好。這些動態使Shopify能有更多資源推動新產品，同時保持彈性增加銷售和行銷投資。

Shopify CAC回收期

Shopify第四季業績重點

我們很高興看到Shopify本季度超越分析師對GMV和營收的預期，兩項指標都實現了超過30%的年度成長。利潤也超出預期，表現非常穩健。報告後，股價立即上漲10.6%，達到141.03美元。

Shopify本季度表現令人振奮，但一個財報結果並不一定代表股票值得買入。讓我們來看看這是否是個良好的投資。最新的季度數據固然重要，但在決定是否買入股票時，更長期的基本面和估值才是關鍵。我們的完整研究報告中有詳細分析，您可以免費閱讀。

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