格拉西姆工業有限公司（BOM:500300）2026年第三季財報會議重點：營收強勁成長…

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2026年2月11日星期三 日本時間晚上10:00 3分鐘閱讀

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500300

本文首次刊載於GuruFocus。

發布日期：2026年2月11日

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正面亮點

格拉西姆工業有限公司（BOM:500300）本季合併營收較去年同期成長25%，達到 INR 44,312億盧比。

公司的油漆業務Birla Opus，市場份額較去年同期擴大超過300個基點，銷售量增長70%。

格拉西姆的B2B電子商務業務Birla Pivot，年化營收達 INR 8,500億盧比，超越其FY27目標。

公司合併EBITDA較去年同期成長33%，獨立EBITDA成長57%。

格拉西姆的可再生能源業務年增82%，並獲得全球基礎建設合作夥伴的戰略投資以加速成長。

負面亮點

化工業務由於專業化學品的實現價格和盈利能力下降，EBITDA較去年同期下降4%。

纖維時尚紗線業務受到來自中國的廉價進口影響，產能過剩，導致下游需求降低，表現平淡。

格拉西姆的油漆業務在維持成長動能方面面臨挑戰，需達到40%的複合年增長率才能在FY28第四季達成營收目標。

公司仍在推動油漆部門的漲價措施，消費者和承包商的反應尚不確定。

由於新廠的資本化，利息和折舊費用增加，影響整體盈利能力。

問答重點

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問：能否提供油漆業務的成長軌跡以及實現FY28第四季10,000億盧比營收目標的可行性？答：董事經理指出，油漆業務展現出強勁的成長，季度較季度增長18-20%。公司對於在營運第三年達成10,000億盧比目標充滿信心，主要由於消費者需求強勁、經銷商擴展和承包商參與。儘管近期漲價，公司仍希望在保持與市場領導者的價格差距的同時，測試消費者反應。

問：Birla Pivot B2B電子商務業務的盈利狀況和未來展望如何？答：CFO表示，Birla Pivot業務有望在FY27年底達到收支平衡。該業務營收增長良好，並正努力縮小盈利差距，以符合公司的戰略目標。

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問：公司如何應對化工業務中的挑戰，特別是貿易協議和匯率波動？答：化工業務主管解釋，與美國的貿易協議以及中國貨幣升值，對公司出口美國市場是正面因素。公司預期環氧樹脂出口將受到正面影響，但具體的增長量將取決於客戶資格和市場狀況。

問：能否詳細說明公司在經銷商擴展方面的策略，以及新經銷商的特徵？答：董事經理提到，公司正成功擴展經銷商網絡，涵蓋A、B、C類經銷商。策略包括覆蓋廣泛的地理區域，並積極與經銷商互動以推動成長。

問：公司在油漆部門的漲價策略是什麼？這對整體成長策略有何影響？答：董事經理說，近期的漲價是為了保持與市場領導者的價格差距。公司希望在測試消費者反應的同時，確保品牌的競爭力和價值持續提升。

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