平板車信號是否預示製造業的復興

農業設備出口海外。

本週圖表： SONAR卡車裝載拒載指數 平板車、冷藏車、貨櫃車 – 美國 SONAR: STRIF.USA, STRIR.USA, STRIV.USA

本週在新升級的SONAR招標數據集中，平板車拒載率（STRIF）首次在八年來第二次突破32%。首次出現是在去年三月，當時美國對北美貿易夥伴突如其來的關稅措施，促使跨境貨物流量激增，製造商趕忙囤積零件和組件。這是否是製造業復興的早期跡象？

平板車市場高度依賴製造、建築和能源行業。雖然難以單獨衡量某一行業的影響，但有一些發展動能的跡象值得在未來一年內關注——對於平板車運輸公司甚至經濟學家來說都是如此。

製造業近年來一直較為低迷，增長有限。供應管理協會（ISM）採購經理人指數（PMI）——衡量美國製造業活動的關鍵指標——自2023年6月以來呈上升趨勢，但自2022年10月以來僅有四個月呈擴張。1月的讀數為52.6，是這段時間內最強的。

SONAR平板車貨運量指數自年初以來平均較去年同期高約18%，而接受的招標量則增加超過10%。這表明拒載率的上升並非純粹由於卡車容量收緊所致，這一情況影響了所有卡車運輸細分市場。

似乎存在一個重要的需求端因素，這在規模更大的乾貨櫃車市場中並不存在，後者仍較去年同期下降，儘管未來幾個月比較將變得更容易。乾貨櫃車活動更緊密地與零售和快消品（CPG）行業相關，並且在容量允許時可以轉向多式聯運鐵路。

平板車招標佔SONAR總招標數據的比例不到5%，但它們通常反映較穩定、與製造相關的貨運，較之波動較大的現貨市場，後者包含較多不規則或專用運輸。招標數據也不反映通貨膨脹，受貨運組合的影響較小。

不論這些細節如何，招標的上升趨勢得到了近期現貨運價數據的支持。平板車貨運指數（FTI），衡量整體現貨價格，較去年同期上升18%，並與拒載率密切相關。

關稅裁決的影響

最高法院裁定反對特朗普政府的IEEPA關稅，這一決定可能促進各種運輸方式的需求。雖然這些關稅旨在縮小貿易逆差並鼓勵國內生產，但在短期內明顯對貨運流量產生了壓力——尤其是在卡車運輸方面。

儘管未來在退款和實施細節方面仍有不確定性，這一裁決消除了貨物需求的一個主要阻力。平板車和乾貨櫃車市場可能受益最大，因為許多製造商在零件採購方面遇到困難。然而，汽車行業可能更受即將於7月進行的USMCA評估影響。

至少有幾個理由相信貨運需求正呈現正向動能。即使在冬季風暴和關稅裁決之前，平板車的增長已經明顯。OBBBA（美國聯邦基礎設施和基礎建設法案）下的潛在稅收激勵措施也可能提供額外支持。

二月平板車拒載率突破30%。

SONAR匯集數百個來源的數據，通過圖表和地圖呈現，並提供貨運市場專家希望即時了解的行業評論。

本文首次出現在 FreightWaves。

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