Wintermute：ETH真正需要關注的水平在1600美元附近，機構需求暫未回歸

2 月 24 日，Wintermute 在社交媒體上發布市場報告表示，自兩週前的連環清算以來，BTC 已多次上攻 7 萬美元未果。沒有出現像樣的反彈嘗試，這一事實本身比震盪區間更具說服力。價格走勢震盪，流動性稀薄，區間收窄且缺乏方向信念。ETH 本週跌破 1900 美元，這個水平在心理上比技術面上更重要，ETH 真正需要關注的水平在 1600 美元附近。儘管價格企穩，但機構需求似乎並未回歸，這一點在之前 8.5 萬至 9.5 萬美元的價格區間中我們曾明確看到過。衍生品市場反映出方向性觀點和交易意願的缺失，基差處於多月低點，看跌期權 skew 高企且持續走高，未平倉合約自 10 月以來持續下降。交易台方面，資金流向偏重於賣出活動。然而，本週中期出現了一個有趣信號，高淨值投資者短暫表現出對部分山寨幣的買入興趣，在一個整體防禦性的環境中，這是一個微小但值得注意的信心火花，不過很快便消散了。進入下半週，市場再度陷入震盪，任何入場意願均告消退，表明市場尚未準備好獎勵早期布局。邊際活動仍是出於保護而非信念。