Avantor（紐約證券交易所：AVTR）第四季度營收超出預期，但股價下跌

Avantor（紐約證券交易所：AVTR）第四季度營收超出預期，但股價下跌

Radek Strnad

2026年2月11日星期三 20:17 GMT+9 5分鐘閱讀

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AVTR -0.62%

生命科學公司Avantor（紐約證券交易所：AVTR）公布2025年第四季度業績，營收超出市場預期，但同比下降1.4%，至16.6億美元。其非GAAP每股盈利0.22美元，與分析師普遍預期一致。

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Avantor（AVTR）2025年第四季度亮點：

營收： 16.6億美元，分析師預估為16.4億美元（同比下降1.4%，超出預期1.5%）

調整後每股盈餘： 0.22美元，分析師預估為0.22美元（持平）

調整後EBITDA： 2.522億美元，分析師預估為2.605億美元（毛利率15.2%，低於預期3.2%）

營運利潤率： 7.6%，較去年同期的37.8%大幅下降

自由現金流利潤率： 7%，較去年同期的8.6%下降

有機營收： 同比下降4%（超出預期）

市值： 76.1億美元

RADNOR，賓夕法尼亞州，2026年2月11日 /PRNewswire/ – Avantor, Inc.（紐約證券交易所：AVTR），一家為生命科學和先進技術行業客戶提供關鍵任務產品和服務的全球領先供應商，今日公布截至2025年12月31日的第四財季和全年財務業績。“通過我們上季度啟動的復甦計劃，我們正在打造一個更敏捷、更符合客戶需求的公司。整個團隊都充滿活力，圍繞一套明確的戰略重點展開工作，我們已經在運營方式上做出重要調整，包括優化市場策略、重新推出VWR品牌、實施關鍵改進以及升級電子商務渠道，”總裁兼首席執行官Emmanuel Ligner表示。

公司概況

Avantor的歷史可追溯至1904年，並深植於科學研究和生產的幾乎每一個階段，為生物醫藥、醫療、教育和先進技術行業的客戶提供關鍵產品、材料和服務。

營收增長

長期表現的分析可以提供公司質量的線索。即使一家企業表現不佳，也可能在一兩個季度內閃耀，但一流企業則會持續成長多年。不幸的是，Avantor在持續增加需求方面遇到困難，過去12個月的銷售額為65.5億美元，接近五年前的營收水平。這低於我們的標準，表明其業務質量較低。

Avantor季度營收

長期增長是最重要的，但在醫療保健領域，五年的歷史數據可能無法反映新創新或需求周期。Avantor近期的表現顯示其需求仍受到抑制，過去兩年其營收每年下降3%。

故事繼續

Avantor年度營收同比增長

我們可以通過分析其有機營收來更好地理解公司的銷售動態，這剝離了收購和貨幣波動等一次性事件，這些事件並不準確反映其基本面。在過去兩年中，Avantor的有機營收平均每年下降2.3%。由於這個數字與其兩年的營收增長一致，我們可以看到公司核心運營（不包括收購和剝離）推動了大部分業績。

Avantor有機營收增長

本季度，Avantor的營收同比下降1.4%，至16.6億美元，但超出華爾街預期1.5%。

展望未來，賣方分析師預計未來12個月營收將持平。雖然這一預測表明其新產品和服務將促進更好的營收表現，但仍低於行業平均水平。

微軟、谷歌、可口可樂、Monster Beverage——都曾是默默無聞的成長故事，乘著巨大趨勢崛起。我們已找到下一個：一個盈利的AI半導體公司，華爾街仍未充分重視。點此獲取完整報告。

調整後營運利潤率

調整後營運利潤率是衡量盈利能力的關鍵指標。可以將其視為扣除非經常性支出、稅收和債務利息影響後的淨利潤（底線）——這些指標與公司基本面關聯較少。

過去五年，Avantor有效管理了成本基礎，展現出穩健的盈利能力，平均調整後營運利潤率為17.3%。

分析其盈利趨勢，Avantor的調整後營運利潤率在過去五年下降了3.9個百分點。其兩年趨勢也顯示未能將盈利率回升到巔峰，利潤率下降了2.8個百分點。無論如何看待，這表現都不佳——顯示其支出在上升，且無法將成本轉嫁給客戶。

Avantor過去12個月的營運利潤率（非GAAP）

在第四季度，Avantor的調整後營運利潤率為13.5%，較去年同期下降3個百分點。這一收縮表明其效率降低，因為支出相對於營收增加。

每股盈餘

我們追蹤每股盈餘（EPS）的長期變化，原因與長期營收增長相同。然而，與營收相比，EPS更能反映公司成長的盈利性。

Avantor的EPS在過去五年保持持平，與營收表現相似。這一表現令人失望。

Avantor過去12個月的每股盈餘（非GAAP）

在第四季度，Avantor報告調整後每股盈餘為0.22美元，低於去年同期的0.27美元。儘管同比下降，但此數字超出分析師預期1.5%。展望未來12個月，華爾街預計Avantor的全年EPS約為0.91美元，將保持穩定。

Avantor第四季度業績的關鍵點

本季度Avantor略微超出分析師對有機營收的預期令人欣慰。我們也對其營收超出華爾街預期感到滿意。整體來看，這份業績有一些積極因素。投資者可能希望看到更多，報告後股價立即下跌7.6%，至10.32美元。

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