軟體熊市：根據華爾街，現在值得買入的兩隻AI股票分別有40%和52%的上漲空間

標普北美科技軟體指數，追蹤111家軟體股，自九月創下的歷史高點以來已下跌32%，使該指數深陷熊市區域。此次下跌的主要原因是人工智慧。

投資者擔心AI代理會通過降低需求和利潤率來擾亂軟體產業。近幾週，Anthropic推出了其企業AI工具（Claude Cowork）的插件，能自動化銷售、財務、行銷和法律等多個部門的工作。

多位專家（包括Nvidia執行長黃仁勳）認為此次拋售缺乏邏輯，因為許多軟體公司都在將AI能力整合到其產品中。JPMorgan Chase策略師Kriti Gupta表示：「市場正在無差別地拋售。」

從這個角度來看，這種反應為有耐心的投資者創造了買入良機，大多數華爾街分析師認為微軟（MSFT 3.35%）和Cloudflare（NET 9.69%）被低估。

圖片來源：Getty Images。

微軟：中位目標價暗示52%的上漲空間

微軟在多個軟體市場佔有強勢地位，包括辦公效率、企業資源規劃、商業智慧和網路安全。該公司已將生成式AI助手整合到其軟體產品中，這一策略受到客戶的熱烈回應。根據CEO Satya Nadella的說法，2022年12季度微軟365 Copilot付費用戶激增160%。

微軟Azure在雲端運算領域也具有強大實力。儘管仍落後於亞馬遜Web Services，但由於其與企業軟體產品的深度整合、對混合雲的強力支持以及在人工智慧方面的優勢，Azure的市場份額穩步提升。

具體來說，Azure是唯一能通過API（應用程式介面）提供OpenAI前沿模型的主要雲平台。這意味著微軟在企業開發基於OpenAI模型的定制AI應用時，常常扮演中介角色，包括支援ChatGPT的模型。

微軟在2022年12季度的財務表現令人振奮。營收較去年同期成長17%，達到810億美元，主要由雲端服務、商業軟體和消費者軟體的強勁銷售推動。同時，非GAAP淨利每股摻稀後達到4.14美元，成長24%。然而，該季度股價卻大幅下跌，原因是Azure營收僅略低於預期，且投資者擔心AI支出。

華爾街預估微軟調整後的每股盈餘（EPS）將在2027財年（6月結束）前以每年15%的速度增長。這使得目前26倍的市盈率顯得相當合理。大多數分析師也同意這一點。微軟的中位目標價為每股600美元，較目前股價395美元有52%的上漲空間。

擴展

NASDAQ：MSFT

微軟

今日變動

(-3.35%) $-13.29

現價

$383.94

主要數據點

市值

$2.9兆

當日價格範圍

$383.10 - $395.36

52週價格範圍

$344.79 - $555.45

成交量

220萬

平均成交量

3100萬

毛利率

68.59%

股息殖利率

0.91%

Cloudflare：中位目標價暗示40%的上漲空間

Cloudflare提供應用、網路和安全服務，保護並加速基礎設施與應用。它還提供一個開發者平台，讓企業建立和部署應用。該公司在速度和規模方面具有關鍵優勢：在多數國家運營最快的雲端網路，並保護約20%的網站。

摩根士丹利將Cloudflare列為最有可能受益於AI代理普及的公司之一。它不僅提供AI代理所需的快速且安全的基礎設施，還能與所有主要公共雲平台無縫整合，這使其與微軟和亞馬遜等超大規模雲端服務商區隔開來。

Cloudflare公布了穩健的第四季度財報。付費客戶增加39%，淨收入留存率達120%，意味著現有客戶的平均支出增加了20%。淨收入留存率已連續三個季度加速。同時，營收較去年同期成長33%，達到6.14億美元，非GAAP每股盈餘增長47%，達到0.28美元。

目前Cloudflare股價較其高點低31%，部分原因是Anthropic最近推出了Claude Code Security，該產品能掃描程式碼庫中的漏洞並建議修補方案。儘管如此，該股仍以28倍銷售估值交易，但對於預計2027年前營收每年增長45%的公司來說，這是可以接受的估值。

事實上，華爾街的中位目標價為每股245美元，較目前175美元的股價有40%的上漲空間。不過，我建議先持有少量的Cloudflare股票，若股價再下跌約15%，再逐步增加持倉。