國產算力需求持續爆發，中科曙光2025年扣非淨利潤同增30%｜財報見聞

中科曙光2月24日披露2025年度業績快報。報告期內，公司營收同比增長13.86%；扣非淨利潤增速顯著高於整體淨利潤，公司主營業務的內生增長動能正持續增強。

業績快報看點如下：

• 營業總收入149.70億元，同比增長13.86%。

• 歸母淨利潤21.13億元，同比增長10.54%。

• 扣非淨利潤達17.85億元，同比大幅增長30.17%。

公司方面將業績增長歸因於三大驅動因素：**持續優化產品結構、提供多樣化高質量解決方案，以及運營效率的不斷提升。**在國產算力需求持續爆發的背景下，中科曙光作為國內高性能計算與伺服器領域的龍頭企業，正加速承接市場紅利。

從資產負債表來看，公司總資產較年初增長12.47%至411.83億元，歸母所有者權益增至221.61億元，每股淨資產提升至15.15元，財務基礎進一步夯實，整體經營態勢穩健向好。

扣非淨利高增30%印證主業韌性

2025年，中科曙光實現營業總收入149.70億元，同比增長13.86%，較上年同期淨增18.22億元。這一增速印證了公司在伺服器、高性能計算及雲計算基礎設施領域的市場競爭優勢持續鞏固。

受益於國內AI大模型訓練與推理需求快速擴張，叠加政企數字化轉型提速，高性能伺服器及算力基礎設施採購需求持續旺盛。公司憑藉國產化賽道的先發優勢，有效把握本輪行業景氣周期。

**盈利端呈現更高質量的增長。**報告期內，歸母淨利潤為21.13億元，同比增長10.54%；扣非淨利潤達17.85億元，同比大幅增長30.17%，增速顯著高於整體淨利潤。兩者增速差距收窄，表明公司對非經常性收益的依賴度降低，主營業務盈利貢獻持續提升，利潤增長愈發依賴真實的業務擴張與效率改善。

營業利潤與利潤總額分別為24.51億元和24.48億元，同比增幅保持在7%左右，整體盈利鏈條維持健康。

資產規模穩步擴張

報告期內，公司基本每股收益由上年同期1.31元提升至1.45元，同比增長10.69%，與淨利潤增速基本匹配。股本微降0.01%至14.63億股。歸母每股淨資產從13.94元增至15.15元，增幅8.68%，淨資產持續增厚。加權平均淨資產收益率為9.96%，較上年9.81%小幅提升0.15個百分點，盈利效率穩中有升。

截至2025年末，公司總資產達411.83億元，較年初增長12.47%；歸母所有者權益為221.61億元，同比增長8.62%，淨資產積累與盈利節奏相匹配。資產規模的穩步擴張，既反映業務擴張過程中的資本投入持續加碼，也為未來承接更大規模訂單、拓展新業務領域提供堅實支撐。

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