一月通脹率將持平或略微上升 – 分析師

奈及利亞2026年1月的通貨膨脹率預計將保持大致持平或略微上升，分析師認為儘管近期某些市場板塊的價格有所緩解，但空間有限，難以實現大幅度的調整。

早期預測將整體數據置於15.15%至16.25%的範圍內，反映出節後基本食品價格放緩與燃料成本、季節性供應調整及進口相關商品持續壓力之間的微妙平衡。

儘管匯率穩定性改善和食品價格的緩和可能有助於數據穩定，但潛在的結構性成本推動因素仍可能使通脹率略微上升。

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分析師指出，1月的結果將為第一季度的貨幣政策決策提供重要的早期信號，即使流動性狀況和供應端動態持續影響通脹走向。

專家觀點

Arthur Steven資產管理有限公司董事總經理/首席執行官，Olatunde Amolegbe先生

Amolegbe預計1月的通脹將較為穩定或略微上升，介於15.15%至16.25%之間。他表示，“在通脹方面，我們預計數據將持平或略微上升。”

他指出，節後食品和能源價格的穩定、匯率條件的改善以及儲備的增加，是控制通脹的原因。

Amolegbe還提到，隨著系統流動性增加，奈及利亞中央銀行（CBN）可能會維持目前的緊縮貨幣政策，或在通脹壓力持續時進一步收緊。他最後補充說：

• “然而，系統流動性的增加及其對通脹的潛在影響，可能使貨幣政策委員會（MPC）維持現有政策或傾向於進一步收緊。”

Odunniga公司財務主管，Olabode Odunniga

Odunniga預計奈及利亞的通縮趨勢將持續，這得益於持續的結構性改革、外匯流動性的改善以及國內煉油能力的提升，這些都應該能降低進口燃料成本的傳導。

• 他表示，“我們預計奈及利亞的通縮趨勢將持續，這得益於持續的結構性改革、外匯流動性和匯率穩定的改善，以及國內煉油產能的提升，這些都將大幅降低進口燃料成本的傳導。”*

他預計通脹在2026年第一季度可能達到高峰，部分原因是基數效應，之後將逐步緩和。

此外，他警告匯率波動和農業供應不確定性可能會挑戰通縮的速度。

• 他說，“然而，這一展望存在風險。匯率波動、農作物收成表現以及持續的糧食安全問題，可能會對價格產生上行壓力，並挑戰通縮的速度。”*

Nairametrics市場調查洞察

根據Nairametrics研究於2026年1月在拉各斯進行的實體市場調查，與2025年12月相比，價格呈現出混合但大致趨緩的趨勢。許多基本食品的價格較12月有所下降，68個追蹤品中有49個呈現月比月的下降。

辣椒、西紅柿、山藥、土豆、豆類和本地棕櫚油等基本商品的價格顯著下降，反映出節後季節性調整和供應改善。

然而，一些蛋白質和加工食品，如鯖魚、冷凍雞肉、植物油和某些飲料，仍然出現價格上漲，顯示部分子類別仍面臨持續壓力。整體來看，這一模式表明1月的食品通脹有所緩和，但下降幅度不均，並非所有類別都同步放緩。

2026年1月通脹受影響因素

• 燃料價格調整：PMS（汽油）價格上漲，立即對運輸和能源成本產生上行壓力，迅速傳導至核心和食品通脹。
• 匯率動態：近期奈拉升值理論上可以降低進口通脹，但現有的進口合同、庫存週期和價格剛性可能會延遲匯率升值對消費者價格的完全傳導。
• 季節性食品動態：由於食品在CPI籃子中佔較大比例，播種季節前的供應緊張常常推高價格，儘管月度數據顯示一定的緩解。

Nairametrics的看法

從Nairametrics的角度來看，1月的市場趨勢顯示基本食品價格的節後緩解是明顯的，但結構性成本推動因素，包括能源和進口商品，可能會抑制通縮的速度。

2026年2月的展望將主要取決於食品價格的緩解趨勢是否持續，以及燃料供應和匯率條件是否保持穩定。

總之，整體通脹率可能會適度放緩，但仍需保持警惕，因為某些行業的價格壓力和基數效應可能會持續推動部分領域的上行壓力。

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