家得寶超越華爾街預期，即使銷售額下降

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一位顧客於2025年11月18日在加州聖拉斐爾的家得寶商店離開。

賈斯汀·沙利文 | 美聯社新聞 | 美聯社

家得寶週二公布季度銷售額約下降4%，由於房地產市場疲軟以及房主的選擇性消費持續影響家居改善需求。

公司也堅持其在12月投資者日分享的本財年預測。預計全年總銷售額增長約在2.5%至4.5%之間，調整後每股盈餘將在與去年財年的14.69美元大致持平至上升4%之間。預計全年可比銷售增長（剔除一次性因素如開店和關店）將在持平至上升2%之間。

儘管第四季度銷售下降，家得寶仍超越華爾街對該期間的營收和盈餘預期。

在接受CNBC採訪時，首席財務官理查德·麥克法爾表示，美國消費者和公司“已經處於一個凍結的房市環境三年”——並且尚未出現明顯的解凍。

“我們在過去一年看到的額外壓力是消費者不確定性的增加，消費者信心逐漸下降，”他說。“這些都是我們正在關注的跡象。”

他表示，客戶告訴公司他們擔心房價負擔能力和失業問題，這些動態影響了家得寶對今年的展望。

根據LSEG對分析師的調查，以下是家得寶2025財年第四季度的報告數據，與華爾街預期相比：

• 每股盈餘：調整後2.72美元，預期2.54美元
• 營收：382億美元，預期381.2億美元

家得寶在連續三個季度未達預期後，超越了盈餘預期。

較高的利率、較低的房市周轉率和經濟不確定性，對公司構成挑戰，因為房主推遲了通常由買賣房屋引發的較昂貴的項目。

在等待業務回暖的同時，這家亞特蘭大零售商在一月下旬裁員800人，並宣布每週五天返辦公室的政策。

然而，一些投資者預計，隨著抵押貸款利率略有緩和，家得寶可能會迎來轉折點。根據Mortgage News Daily，週一30年固定抵押貸款的平均利率降至5.99%，與2022年以來的最低水平持平。

家得寶的最大銷售季節——春季，也即將到來。

麥克法爾表示，家得寶的業務在全年相對穩定，包括在第四季度，儘管受到風暴影響。他說，儘管行業滯後，公司仍在擴大市場份額。

截至2月1日的三個月期間，家得寶的淨收入降至25.7億美元，每股盈餘2.58美元，去年同期為30億美元，每股盈餘3.02美元。

營收從去年同期的397億美元下降。公司表示，部分下降原因是2025財年比去年少一周。2024財年的額外一周帶來了25億美元的銷售額。

行業指標“同店銷售”在第四季度增長0.4%，在美國市場增長0.3%。

該季度，家得寶網站和實體店的交易次數同比下降1.6%，但平均購物金額同比上升2.4%。公司定義的高價購買（超過1000美元）比去年同期高出1.3%。

這些較大的訂單可能反映了較高的價格。麥克法爾表示，家得寶已進行“適度”的價格調整，但他拒絕透露哪些商品和類別的價格現在更高。

關稅上升是推動零售商，包括家得寶，價格上漲的原因之一。週五最高法院裁定特朗普政府的一些關稅非法後，企業面臨新的進口關稅格局。裁決後不久，特朗普總統在記者會上表示，他將追求替代性關稅，並提出一個全球範圍的關稅，後來將其設定為15%。

他表示，家得寶“仍在分析過程中”，等待最高法院裁決和最新提議的關稅。

“目前並非所有資訊都已公布，也不是所有相關措辭都已最終定案，”他說。“我們認為，家得寶和其他任何公司一樣，能夠理解這些影響並應對它們。”

根據公司資料，超過一半的家得寶銷售來自美國。麥克法爾表示，公司正多元化進口來源，確保沒有一個國家超過公司採購的10%。

儘管DIY（自己動手）買家已經縮減，但公司仍有較為穩定的業務部分。

來自家庭專業人士（如承包商和屋頂工人）的業務不斷擴大，提升了家得寶的整體業績。去年2024年，公司以182.5億美元收購了SRS Distribution，該公司銷售屋頂、景觀和泳池專業用品，還以約43億美元收購了GMS，一家專業建築產品分銷商。

麥克法爾表示，第四季度專業銷售比DIY銷售更強，儘管他拒絕透露具體數字。

家得寶在2025財年開設了12家新店，計劃今年再開設15家。

公司週二還宣布，董事會將季度股息提高了1.3%，即3美分，至每股2.33美元，將於下月支付。

截至週一收盤，家得寶股價在過去一年下跌約2%，但今年以來上漲約10%。相比之下，標普500指數去年漲近14%，今年迄今表現基本持平。