DMO於星期一公開拍賣價值N800億的再發債，收益率低於20%

尼日利亞債務管理局（DMO）將於2024年2月23日星期一，公開拍賣價值8000億奈拉的再發行聯邦政府債券，收益率將低於20%的水平。

代表尼日利亞聯邦政府，該機構將推出三種先前發行的工具，票面利率介於17.95%至19.89%之間，凸顯出較近期高點的轉向較為溫和。

這些債券的結算日為2026年2月25日，提供半年一次的利息支付，並在到期時一次性償付本金，將此次發行定位為在收益率已從去年高點回落的背景下的策略性再發行。

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數據所反映的情況

尼日利亞債務管理局計劃於2026年2月23日通過聯邦政府債券拍賣籌集8000億奈拉，結算日為2026年2月25日。此次發行代表尼日利亞聯邦政府。

**主要亮點 **

• 總發行規模：8000億奈拉
• 4000億奈拉 – 17.95% 聯邦政府債券，於2032年6月到期（7年期限，重新發行）
• 3000億奈拉 – 19.89% 聯邦政府債券，於2033年5月到期（10年期限，重新發行）
• 1000億奈拉 – 19.00% 聯邦政府債券，於2034年2月到期（10年期限，重新發行）

主要細節

• 利息支付：每半年一次
• 償付方式：到期一次性償付本金
• 最低認購額：50,001,000奈拉
• 擔保：由尼日利亞聯邦政府的全信譽和信用擔保

更多見解

作為再發行，票面利率已經確定，成功投標者將支付一個與拍賣結清收益率相符的價格，加上應計利息。

此結構使得D MO能夠整合現有資金流，而非用全新發行來分散市場。

與2026年1月和2025年12月的發行相比，兩個再發行債券的利率較為低廉：

• 4000億奈拉的17.95%聯邦政府債券（與2026年1月拍賣的3000億奈拉、2026年2月發行的2031年到期、利率18.5%相比）
• 1000億奈拉的19.00%聯邦政府債券（與2026年1月拍賣的2000億奈拉、2035年到期、溢價發行的22.60%相比）
• 19.89%及以下的收益率水平凸顯借款成本的緩和，反映近期的通縮趨勢、過剩流動性狀況以及投資者需求壓力。
• 這些債券適用於養老基金及其他免稅機構投資者，其地位提升了其吸引力。

它們在尼日利亞交易所（Nigerian Exchange Limited）和FMDQ OTC證券交易所掛牌，確保二級市場的流動性和價格透明度，方便投資者交易國債資產。

聯邦政府債券符合銀行流動性比率計算中的流動資產標準，進一步擴大了金融體系的需求。

你應該知道的

儘管即將於2月23日的拍賣票面利率接近20%，但近期市場數據顯示，尼日利亞固定收益市場的收益率呈下降趨勢，投資者需求增強。

由Nairametrics分析的二級市場活動顯示，國庫券、OMO券和聯邦政府債券的收益率普遍收縮，2026年2月中旬，聯邦政府債券的平均收益率已降至約16.0%。

• 國庫券、OMO券和聯邦政府債券的收益率普遍收縮
• 2026年2月中旬，聯邦政府債券的平均收益率降至約16.0%
• 來自國內機構投資者的強勁購買推動了需求
• 政府融資成本較之前的拍賣有所緩和

這一收益率的緩和反映出對主權債務的需求更為強烈，且略低的止點受到改善的流動性預期和潛在的貨幣政策調整支持，即使長期工具仍對追求收益穩定的投資者具有吸引力。

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