新資料顯示哪些美國投資者實際出售了比特幣ETF

Mohammad Shahid

2026年2月25日 星期三 上午9:41 GMT+9 讀取時間約2分鐘

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2025年底，美國大型投資者減少了比特幣ETF持倉，新細分數據顯示，出售主要來自少數特定群體，而非整個市場。

彭博情報分析師分享的數據顯示，13F申報者——向美國證券交易委員會（SEC）每季度報告持倉的大型機構——在2025年第四季度為比特幣ETF的淨賣出，減少了近16億美元的持倉。

最大減少來自投資顧問和對沖基金，這兩類持有者是最大的持倉類別。

13F申報者出售了他們的比特幣股份

13F申報者是指大型美國資金管理公司（通常資產超過1億美元），必須每季度報告其持倉。這些申報文件展示了季度末的持倉快照。

這些公司在2025年第四季度報告的比特幣ETF持倉較第三季度有所下降。換句話說，他們減少了ETF股份，但不一定是直接在交易所出售實體比特幣。

2026年美國比特幣ETF資金流入與流出。資料來源：SoSoValue

這也解釋了為何比特幣即使在短期反彈期間仍然承壓。ETF資金流數據顯示，近幾周每日持續出現資金流出，包括2月份的幾個大幅賣出日。

誰賣得最多

類別層級的數據顯示，最大淨減少來自：

**投資顧問：**約-21,831 BTC

**對沖基金經理：**約-7,694 BTC

其他類別，如經紀公司和銀行，也減少了持倉。

不過，也有一些群體增加了持倉，包括控股公司和與政府相關的實體。

過去一個月比特幣價格走勢圖：資料來源：CoinGecko

這並不代表“所有機構都轉為看空”。許多公司使用比特幣ETF進行對沖、套利或短期交易，而不僅僅是長期押注。

然而，整體信號很明顯。大額資金的持倉減弱，這與近期ETF資金流出趨勢相符。

在每日ETF資金流穩定並連續多天轉為正向之前，比特幣可能仍處於脆弱的反彈階段，而非全面復甦。

閱讀原文：新資料顯示哪些美國投資者實際出售了比特幣ETF，作者：Mohammad Shahid，來源：beincrypto.com