Nvidia 的人工智慧驅動盈利超越與營收指引大幅超出華爾街預期

英偉達（Nvidia）（NVDA +1.44%）的股價在週三盤後交易中徘徊在跌幅不到1%到漲幅不到1%之間，距離東部時間晚上8點（ET）越來越近，原因是這家人工智慧（AI）科技領導者公布了其2026財年第四季度（截至1月25日）的財報。

該季度的營收和調整後每股盈餘（EPS）都輕鬆超越華爾街的預期，且第一季度的營收指引也大幅超出分析師的共識預估。

投資者對英偉達總是抱有極高的期待，因此即使公司交出一份出色的季度報告，其股價也可能不會有太大甚至完全不會上漲。

圖片來源：Getty Images。

英偉達的關鍵季度數據

資料來源：英偉達與Y! Finance。2026財年第四季度截止於1月25日。GAAP = 一般公認會計原則。EPS = 每股盈餘。

GAAP數字包含一次性項目。投資者應該關注剔除一次性項目的調整後數字。華爾街預期調整後EPS為1.54美元，營收為662.3億美元，因此英偉達超越了雙方預期。公司也超越了自身的指引，該指引預估調整後EPS為1.50美元，營收為650億美元。

本季度，GAAP和調整後毛利率分別為75%和75.2%。

展開

NASDAQ: NVDA

英偉達

今日變動

(1.44%) $2.77

現價

$195.62

主要數據點

市值

4.7兆美元

當日價格範圍

$193.80 - $197.62

52週價格範圍

$86.62 - $212.19

成交量

670萬股

平均成交量

1.7億股

毛利率

70.05%

股息殖利率

0.02%

平台表現

資料來源：英偉達。’OEM及其他’並非市場平台。

資料中心平台的表現由兩個持續且部分重疊的巨大計算轉型推動——向圖形處理單元（GPU）加速計算以及GPU支持的人工智慧（AI）計算，Kress在其財務長評論中表示。英偉達在GPU市場占據主導地位，GPU是一種半導體。

Kress分享了有關客戶的正面消息。她表示，雖然超大規模數據中心運營商（hyperscaler）營收增加，且該群體仍是英偉達最大客戶類別，佔數據中心營收略超過50%，但“增長由我們其他數據中心客戶帶動，營收多元化”。

投資者不應擔心遊戲營收較上一季度下降13%。這是由於假日旺季後銷售渠道庫存調整所致。Kress表示，公司預計“供應限制將成為2027財年第一季度及之後遊戲業務的阻力”。

專業視覺化實現了強勁增長，Kress表示這是“由於對Blackwell [產品]的卓越需求所推動”。Blackwell是公司新推出的GPU架構平台。

自動駕駛平台的穩定增長，則是由於持續採用英偉達的平台來開發自動駕駛車輛（請原諒這個雙關語）。

第一季度指引

預計2027財年第一季度（截至4月底）營收將達780億美元，較去年同期成長77%。此預測未包含來自中國的數據中心計算營收。

與以往不同，英偉達未提供第一季度的預期稅率，只提供全年預測。這使得根據提供的數據計算第一季度調整後EPS變得不可能。

不過，為了給投資者一個大致的範圍，我將假設第一季度的稅率與公司預期的全年稅率相同。基於此假設，英偉達第一季度調整後EPS指引為1.71美元，較去年同期成長111%。

在公布財報前，華爾街預測第一季度調整後EPS為1.68美元，營收為720.3億美元，因此公司營收展望超出預期，而我估算的調整後EPS則略高於預期。

又一份出色的財報

總之，英偉達再次交出一份出色的季度報告與展望。

不要將股價的初步反應與財報的實力混為一談。英偉達的股價仍是長期的贏家，未來有一個催化劑：每年三月舉行的GTC（GPU技術大會），這是全球最大的人工智慧會議。