日本央行委員：日本不再處於通縮狀態 政策正常化必須謹慎

日本央行審議委員高田創（Soichiro Takata）26日明確表示：「人們普遍認識到日本經濟已不再處於通縮狀態」，並強調「對重回通縮的擔憂已消除」。

高田創表示，「擺脫通縮的路徑終於成形」，目前薪資上漲勢頭正由國內結構性因素推動，而非僅依賴海外成本傳導。「我期望日本這次能夠迎來‘真正的黎明’；換句話說，‘這次不一樣了’。」他呼籲央行在溝通中應基於「物價穩定目標已接近實現」的前提，逐步調整政策敘事。

在貨幣政策操作上，高田創主張以漸進方式進一步加息。他透露自己曾在1月會議上提議加息，理由是「日本的實際短期利率仍顯著為負」，即便在2025年12月加息後亦如此，且遠低於海外水平。他警告，若2026年起全球進入復甦與加息周期，日本央行存在「無意中落後於形勢的風險」。

然而，政策正常化必須審慎。高田創特別強調，縮減國債購買規模應放慢速度，並指出央行「正處於應就資產負債表規模進行審議的階段」。他警告，超長期日本國債面臨投資需求疲軟，若市場出現劇烈波動，「日本國債市場存在功能惡化甚至失靈的風險」。

為此，他提出極端情況下可考慮「靈活應對措施」，凸顯其對市場穩定的高度重視。他要求央行在6月對購債計劃進行中期評估時，必須「仔細審視市場狀況」，並與市場保持有效溝通，避免引發超出合理風險溢價的波動。

高田創還警示外部風險：美國貿易政策演變正推升全球風險情緒，而日美貨幣政策分化可能加劇外匯市場波動。他強調：「必須密切監控日本與海外貨幣政策立場差異帶來的風險。」

儘管承認海外經濟整體溫和增長，但他認為日本已具備內生性通脹基礎，「有必要將央行關注點更多轉向物價上漲。若海外通脹因素疊加，日本CPI漲幅可能會超過預期」。

（資料來源：新華財經）