3 家零售股現在值得買入，因為特朗普總統的關稅被最高法院推翻

零售股的前景並不完全明朗，但至少情況變得不那麼模糊了。特朗普總統在上週美國最高法院駁回他之前的關稅措施後，迅速做出了回應。他將暫時推行15%的全球關稅，採取了不同的法律途徑。

在有基本保障措施的情況下，現在可能是購買一些能從修正後營收格局中受益的零售商的好時機。我認為Costco Wholesale（COST 0.65%）、Five Below（FIVE +0.36%）和Wayfair（W +0.42%）是值得關注的三個連鎖品牌。

圖片來源：Getty Images。

1. Costco

Costco 已經在起訴特朗普政府，試圖追回自去年以來支付的關稅，這是在最高法院作出有利裁決之前。現在，Costco 股價處於有利位置，對關稅的展望也較為友善。它在2026年已經超越了市場。

作為全國領先的倉儲式會員俱樂部運營商，Costco 主要依靠國內生產來供應大部分的雜貨和非奢侈消費品。然而，服裝和消費電子產品則是另一番景象。Costco 預估約三分之一的商品是進口的。

展開

NASDAQ: COST

Costco Wholesale

今日變動

(-0.65%) $-6.50

現價

$991.93

主要數據點

市值

$443B

當日範圍

$991.56 - $1002.00

52週範圍

$844.06 - $1067.08

成交量

37K

平均成交量

2.6M

毛利率

12.88%

股息收益率

0.52%

Costco 在利潤率方面運作緊湊。其年度會員費用佔收入的2%，是其淨利潤的主要來源。如果其法律戰成功，收回的關稅將如何處理？它可能會通過另一個特殊的一次性股息與投資者分享部分收益。

Costco 的真正吸引力在於其能在潛在關稅降低的情況下靈活應對。消費者將受益於較低的價格，連鎖店的擴展也將回報股東。Costco 曾經歷過比當前貿易戰後果更嚴峻的時期。在過去33個財政年度中，有32個年度其營收都在增長。時間對於那些反對 Costco 的投資者並不友善。

2. Five Below

與 Costco 不同，Five Below 承擔著較高的關稅負擔。有報導指出，其銷售額的三分之二來自進口商品。中國是其最大外國貨源。正如其名，Five Below 在店內陳列的商品價格都在5美元或以下，價格便宜。

Five Below 已經能在銷量上克服關稅的影響。CEO Winnie Park 已經掌舵超過一年，但隨著正向比較銷售的回歸以及穩定擴張，營收增長率已超過20%。要追溯到四年前，才能找到這個連鎖店的增長速度更快的時候。

3. Wayfair

Five Below 並不是唯一在2025年逆風中扭轉業務的連鎖品牌。在2024年大部分時間銷售下滑後，Wayfair 在去年最後三個季度實現了強勁的營收增長。

家具大多在海外製造，Wayfair 也感受到關稅的壓力。除了2020年的一次盈利高峰外，Wayfair 每年都在虧損。這裡的機會在於，Wayfair 的業務目前正處於看漲的動能中，隨著不可避免的房市升溫，這股動能只會越來越強，進一步推動 Wayfair 的業務走向更高的水平。