在12個月內漲幅超過70%，現在買谷歌（Alphabet）股票是否已經太遲？

儘管Alphabet（GOOG +0.67%）（GOOGL +0.64%）的股價在2026年迄今表現不如標普500指數，投資者仍應記住，該股在過去12個月內已上漲超過70%。因此，標普500指數今年以來漲幅1%的情況下，略微落後是合理的。

更大的問題是，考慮到如此巨大的漲幅是否已經太晚買入該股。今天買入該股的投資者，必須支付比12個月前更高的估值來購買谷歌母公司。這個估值值得嗎？還是應該等待，尋找更好的進場點進入科技股？

圖片來源：Getty Images。

加速成長

要理解為何市場在過去12個月對Alphabet的業務如此樂觀，可以看看其近期季度的年比年收入增長趨勢。2025年第一季度，其營收同比增長12%，第二季度增長至14%，第三季度為16%，第四季度更達到18%。

甚至這個加速的趨勢，可能還低估了其動能。最近令投資者興奮的可能是Google Cloud（谷歌雲計算業務）增長的加速。2025年第一季度，Google Cloud的收入同比增長28%，第二季度為32%，第三季度為34%，第四季度更達到驚人的48%。

此外，有充分證據顯示公司在人工智慧（AI）方面取得成功。不僅AI技術在Alphabet的整個業務中展現出來，其AI應用Gemini的月活躍用戶已超過7.5億。此外，Alphabet執行長Sundar Pichai在第四季度更新中表示：「搜索的使用量創下新高，AI持續推動擴張性增長。」

鑑於Alphabet最近報告季度與2025年第一季度之間的增長速度差異，以及公司在2025年底在AI領域展現的明顯動力，該公司今天的估值理應比一年前更高。

Alphabet股價估值一瞥

有趣的是，儘管股價在過去12個月內飆升超過70%，Alphabet的股價今天並不一定昂貴。截至本文撰寫時，該股的市盈率約為29——對於一家在第四季度營收同比增長18%，且Google Cloud在第四季度實現48%同比增長的重要催化劑的公司來說，這並不差。

請記住，雖然整體科技行業被視為風險較高，但Alphabet的業務相當多元化。是的，其約1140億美元的第四季度營收中，約有820億美元來自廣告。但其中約136億美元來自Google訂閱、平台和設備，約177億美元來自Google Cloud。

此外，Alphabet擁有一份出色的資產負債表。2025年底，其現金、現金等價物和有價證券接近1270億美元，較2024年的約960億美元有所增加。公司運營資金充裕，長期負債在2025年底僅為470億美元。

擴展

NASDAQ: GOOGL

Alphabet

今日變動

(0.64%) $2.00

現價

$312.90

主要數據點

市值

$3.8兆

當日價格範圍

$309.44 - $313.64

52週範圍

$140.53 - $349.00

成交量

3000萬

平均成交量

3500萬

毛利率

59.68%

股息收益率

0.27%

當然，現在談論大型科技公司，不能不提它們的資本支出預算，而Alphabet的預算非常大。公司計劃在2026年投入1750億到1850億美元的資本支出。2025年經營活動提供的淨現金約為1650億美元，看來Alphabet打算在2026年幾乎用盡所有經營現金流。

如此大規模的支出，當然會提高股票的風險，但也增加了長期獲得豐厚回報的潛力。由於Alphabet歷來是資本的良好管理者，這次大規模支出很可能會帶來良好的投資回報。但考慮到其資本支出的規模，以及科技公司正處於由AI推動的轉型階段，投資者可能需要格外耐心。