Nvidia 再次交出由 AI 驅動的盈利佳績——那麼，為什麼股價反應如此溫和？

英偉達（Nvidia，NVDA）+1.41% ▲，這家處於人工智慧熱潮中心的晶片製造商，在週三收盤後公布了第四財季的業績，超出華爾街預期的盈利和營收。然而，股價在盤後反應僅為溫和，上漲0.2%，顯示大部分的利好已經被市場提前反映。

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公司每股盈利為1.62美元，超出預期的1.54美元，而營收同比激增73%，達到681億美元，也高於預測。2026財年全年營收達到2159億美元，增長65%，非GAAP每股盈利為4.77美元。

儘管英偉達超出預期，但投資者在發布前已經抱有非常高的預期，這限制了市場的反應。

數據中心業務持續推動增長

真正的推動力再次來自英偉達的數據中心業務。季度數據中心營收達到623億美元，同比增長75%，因為雲服務提供商和大型企業持續大量投資於AI基礎設施。

公司還強調了旨在降低AI計算成本的新平台、晶片和合作夥伴關係，這是客戶希望高效擴展工作負載的關鍵焦點。

指引顯示AI需求仍然強勁

比季度超預期更重要的是展望。英偉達預計2027財年第一季度營收約為780億美元，遠高於分析師預估的約720億美元。毛利率預計接近75%，表明儘管元件成本上升，公司仍具有定價能力。

這一指引顯示，來自超大規模雲公司和企業客戶的AI基礎設施支出浪潮仍在持續。

投資者接下來會關注什麼

在這份報告之後，關鍵問題已從是否存在AI需求轉變為這種需求能持續多久。

市場將關注雲公司是否在2026年及以後持續擴展容量，以及新晶片平台和大型客戶承諾的最新動向。由於英偉達位於AI供應鏈的核心位置，其展望常常影響半導體、軟體及更廣泛科技股的情緒。

目前，該報告確認AI需求仍然強勁，但並未顯著提高對未來增長的預期。投資者原本期待看到支出進一步加速的跡象，但英偉達大致驗證了市場已有的預期，這也使股價反應較為克制。

英偉達是一隻值得買入的好股票嗎？

在TipRanks上，英偉達股票獲得“強烈買入”的共識評級，基於35個買入、1個持有和1個賣出評級。平均目標價為266.23美元，較目前水平有40.29%的上行潛力。

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