能源回收公司（ERII）2025年第四季財報電話會議重點：策略轉變與專案延遲

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2026年2月26日（星期四）下午2:02 GMT+9 3分鐘閱讀

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ERII

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本文首次刊載於GuruFocus。

**年度節省：** 由於停止CO2零售雜貨業務，節省700萬美元。

發布日期：2026年2月25日

完整財報電話會議記錄，請參閱全文。

正面亮點

能源回收公司（NASDAQ:ERII）在水務業務中保持強勁的市場地位，依靠其領先的壓力交換器技術。

公司對2027年的成長前景充滿信心，基於其管線和基本需求趨勢。

能源回收公司（NASDAQ:ERII）正逐步退出CO2零售雜貨業務，預計每年可節省700萬美元。

公司專注於優化績效，通過投資創新、擴展廢水業務和削減營運費用來實現。

能源回收公司（NASDAQ:ERII）計劃擴展其在美國以外的製造基地，可能帶來成本效益。

負面亮點

能源回收公司（NASDAQ:ERII）在多個大型海水淡化專案中遇到延遲，影響2025年和2026年的財務表現。

公司的業務仍然不穩定，重大專案延遲引發投資者不滿。

雖然投入了大量努力，但退出CO2零售雜貨業務的結果令人失望。

仍存在進一步專案延遲的風險，預計三個主要專案將推遲至2027年。

由於參與海水淡化專案的EPC公司數量減少，招標過程面臨挑戰，可能延長時間表。

問答重點

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問：你能總結第四季的短缺原因以及2026年的收入展望嗎？ 答：財務長Michael Mancini解釋，兩個專案延遲至2026年，另外三個預計將推遲至2027年。指引假設這些專案會延遲，預計影響金額為2500萬至3000萬美元。此外，還預留了1500萬至2000萬美元的緩衝，以應對其他潛在延遲。

問：專案延遲是否比平常更大？這些延遲是否有共同的原因？ 答：Michael Mancini指出，雖然延遲較為顯著，但僅限於三個大型專案。這些專案因規模較大且位於新進入海水淡化市場的國家，更容易受到延遲影響。同時，觀察到參與投標的EPC公司數量減少，也延長了招標流程。

問：退出CO2業務帶來的成本節省是多少？2026年是否還有進一步的削減計劃？ 答：Michael Mancini表示，退出CO2業務每年可節省700萬美元，但2026年尚未完全實現。公司計劃進一步削減成本，儘管已接近效率提升的底部。

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問：新型PX Q650產品的定價與現有產品相比如何？其推廣策略是什麼？ 答：Michael Mancini解釋，PX Q650的定價是基於海水淡化廠的總資本支出（CapEx），因此每個產品的實際平均售價（ASP）較高。該產品具有更佳的能耗效率，能夠通過與客戶分享節省來提升價格。

問：在美國以外擴展製造的時間表是什麼？資本承諾有哪些？ 答：CEO David Moon表示，場地選擇預計在2026年中完成，2027年初開始生產。2026年的資本支出預計在300萬至600萬美元之間，2027年則類似或略低。

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