禮來公司在十億美元肥胖藥市場上剛剛邁出了兩大步。以下是你需要知道的。

目前製藥行業中最大增長市場之一是減重藥物。諾和諾德在2017年推出Ozempic時，率先開啟了這一市場。這款屬於GLP-1類的藥物，最初獲批用於2型糖尿病，但也證明對減重非常有效。諾和諾德隨後又以Wegovy的名義，獲得了相同成分——semaglutide——用於減重的批准。

禮來（LLY 1.23%）很快加入，推出tirzepatide，商業化名為Mounjaro，用於2型糖尿病，Zepbound則用於肥胖症。雖然早期市場由諾和諾德領先，但禮來很快追趕上並超越。目前，禮來在美國這類藥物的市場份額已達60%。

如今，禮來在這個價值數十億美元的市場中又邁出了兩大步。以下是你需要知道的內容。

圖片來源：Getty Images。

GLP-1藥物的工作原理

讓我們先簡要介紹一下GLP-1藥物以及禮來在這條路上的進展。隨著Ozempic的推出，醫生和患者開始意識到其減重潛力，GLP-1藥物迅速走紅。這些藥物作用於涉及消化的激素途徑，有助於控制食慾和血糖。

目前的藥物多為注射劑，每週注射一次。唯一的例外是最近獲批的Wegovy口服片劑——目前監管機構正在審查禮來的口服減重候選藥orforglipron，因此未來可能會推出第二種口服藥。

諾和諾德曾擁有市場先發優勢，但近年來，禮來的藥物已逐漸領先。這其中一個原因可能是療效。例如，在一項對比試驗中，Zepbound幫助患者減重比Wegovy更多。所有這些都促使禮來的營收和股價表現大幅提升。

擴展

紐約證券交易所：LLY

禮來公司

今日變動

(-1.23%) $-12.82

現價

$1029.33

主要數據點

市值

$983B

當日範圍

$1026.97 - $1053.45

52週範圍

$623.78 - $1133.95

成交量

74K

平均成交量

3.2M

毛利率

83.04%

股息收益率

0.60%

現在，讓我們來看看可能進一步推動這家公司的最新消息。諾和諾德的CagriSema，一種GLP-1和胰素類似物的組合，目前正處於監管審查中，但在第三階段試驗中並未超越禮來的Zepbound。CagriSema（含2.4毫克cagrilintide和2.4毫克semaglutide）在84週內實現了23%的減重，而tirzepatide的15毫克劑量則超過25%的減重。

對禮來的積極信號

CagriSema作用於額外的涉及體重控制的途徑，被視為可能與禮來藥物抗衡的產品——因此，這次最新的試驗結果對諾和諾德來說並不利。但對禮來來說則是好消息，因為這進一步證明Zepbound可能是目前最有效的藥物。

另一則消息則與療效無關，但與患者關心的便利性有關：禮來剛剛推出了一種新型Zepbound劑型，內含一個月的劑量，裝在一支筆中。這可以讓患者在旅行時更方便，因為不必攜帶太多裝置。Mounjaro已經有這種名為KwikPen的劑型。

這些最新消息，強化了Zepbound的療效和便利性，顯然將在未來幾個季度中為禮來帶來優勢。值得記住的是，這個市場也在快速增長，分析師預計未來四年內將達到近1000億美元。而禮來的orforglipron以及未來可能推出的其他藥物，將隨著故事的展開進一步推動增長。

面對競爭

當然，禮來在未來幾年可能會面臨越來越激烈的競爭。諾和諾德仍然是重要玩家，其他潛在的市場參與者——從輝瑞到維京治療——也可能搶佔部分市場份額。這些公司和其他公司目前都在臨床試驗中研究減重候選藥。

如果競爭對手推出更強效的產品，禮來可能會失去動力。不過，到目前為止，禮來的現有產品、研發管線以及在製造方面的巨大投入，都展現了其在這一市場的雄心。這也意味著，它有很大機會保持領先，為投資者帶來長期增長。