安盛集團2025年創紀錄盈利 財險業務利潤率及投資收益強勁

安盛集團(EPA:AXAF)周四公布2025年全年基本盈利達84億歐元，創歷史新高，按固定匯率計算增長6%，強勁的承保利潤率和更高的投資收益抵消了這家法國保險公司理賠準備金緩衝的收窄以及前期準備金釋放減少3.41億歐元的影響。

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該業績不包括安盛投資管理公司，該公司已於7月1日出售給法國巴黎銀行。按此基礎計算，基本盈利增長9%。

每股基本盈利增長8%至3.86歐元，但該數字包含美元兌歐元貶值帶來的2個百分點拖累，以及與安盛投資管理公司出售相關的38億歐元反稀釋股票回購時間安排造成的1個百分點稀釋。股票回購為每股盈利增長貢獻了3個百分點。

淨利潤激增26%至98億歐元，得益於出售安盛投資管理公司帶來的22億歐元資本收益。

安盛的財產及意外險業務總承保保費達580億歐元，增長5%，全年綜合成本率為90.6%，改善0.3個百分點。

自然災害損失佔保費的3.4%，低於集團約4.5%的正常化水平。

儘管條件有利，但前期準備金發展從2024年的負1.6%降至負1.1%，該盈利順風因素減少了3.41億歐元。未貼現淨理賠準備金率從一年前的淨已賺保費的180%降至175%。

首席執行官Thomas Buberl在聲明中表示，集團"利用這些出色的業績進一步加強了準備金審慎性"，此表述似乎旨在提前回應有關緩衝下降的問題。

財產及意外險基本盈利增長9%至58.7億歐元，受業務量增長帶來的2.92億歐元、利潤率改善帶來的1.89億歐元以及投資收益增加4.35億歐元的推動，但部分被保險融資費用增加2.35億歐元和稅收增加1.69億歐元所抵消。

壽險及健康險基本盈利增長7%至35億歐元。壽險盈利增長4%至27.2億歐元，健康險激增17%至7.87億歐元，吸收了墨西哥增值稅可回收性立法變化帶來的1億歐元不利影響。

壽險及健康險總承保保費增長8%至565億歐元。淨流入從2024年的15億歐元大幅改善至54億歐元，受保障型產品49億歐元和健康險27億歐元的推動，但部分被傳統一般帳戶儲蓄50億歐元的流出所抵消。

年末合同服務邊際為330億歐元，低於336億歐元，正常化合同服務邊際增長2%。外匯波動（主要是日元和港元貶值）使合同服務邊際減少14億歐元。

截至2025年12月31日，償付能力II比率為224%，同比上升9個百分點。該比率在1月1日降至215%，原因是24億歐元的祖父條款次級債不再符合合格資本資格。安盛估計，將於2027年第一季度實施的償付能力II監管修訂將增加17個百分點。

股東權益從499億歐元降至472億歐元，受46億歐元股息、2025年執行的47億歐元股票回購以及35億歐元外匯逆風的影響。

安盛提議每股股息2.32歐元，增長8%，並啟動了一項最高12.5億歐元的新年度股票回購計劃。該集團預計2026年每股基本盈利增長將處於6%至8%的目標區間的上端。債務槓桿率從20.6%升至22.3%，處於集團19%至23%的計劃指引範圍內。

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