Regis Healthcare Ltd（ASX：REG）（2026年上半年）財報電話會議重點：在強勁收入增長中迎來挑戰

GuruFocus新聞

2026年2月23日星期一 日本時間下午2:00 4分鐘閱讀

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本文首次刊載於GuruFocus。

**營收：** 增長18%，達到新台幣668百萬。

**基礎EBITDA：** 增長4%，達到新台幣70.6百萬。

**營運現金流：** 增長40%，達到新台幣291.7百萬。

**淨現金持有：** 半年度結束時為新台幣198百萬。

**中期股息：** 每股新台幣0.09，100%免稅。

**RAD現金流入：** 新台幣178.5百萬。

**平均入住率：** 在成熟的長照院所提升至96%。

**資本支出：** 增長212%，達到新台幣102.1百萬。

**平均照護分鐘數：** 在2026財年第二季提升至220分鐘。

**員工成本：** 增加22%。

**折舊：** 增加至新台幣26.5百萬。

**財務成本：** 半年度為新台幣5.1百萬。

**有效稅率：** 44%，基礎稅率約為31%。

**已付RAD餘額：** 增加新台幣390百萬，超過新台幣2200百萬。

**每床日長照營收：** 增長9%，達到新台幣460.60。

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發布日期：2026年2月22日

完整財報電話會議記錄請參考全文。

正面亮點

Regis Healthcare Ltd（ASX：REG）報告2026財年上半年營收增長18%，達到新台幣668百萬，基礎EBITDA上升4%，達到新台幣70.6百萬。

營運現金流增長40%，達到新台幣291.7百萬，得益於強勁的RAD現金流入新台幣178.5百萬。

公司在半年度結束時持有淨現金新台幣198百萬，展現強健的財務狀況。

Regis Healthcare Ltd（ASX：REG）已將星級評分從3.56提升至3.92，並增加平均照護分鐘數，顯示服務品質提升。

公司成功將員工流失率從25.6%降低至20.2%，展現有效的人力資源管理與員工參與策略。

負面亮點

AN-ACC資金模型的變動導致2026財年收益受到新台幣10百萬的影響，凸顯資金充足性挑戰。

儘管營收成長，EBITDA利潤率從去年12%下降至10.6%，顯示利潤空間受到壓力。

長照行業面臨住宿資金缺口，每位受支持住戶每日營收短缺超過新台幣50元。

Regis Healthcare Ltd（ASX：REG）因收購與整合產生一次性成本，影響法定淨利。

預計由於AN-ACC定價，利潤率將進一步收縮，且直到2026年10月前預計不會有資金增加。

問答重點

問：儘管RAD和入住率表現良好，為何Regis Healthcare仍維持目前指引？ 答：CFO Rick Rostolis解釋，指引考慮到過去的收益分配，第一半年佔54%，第二半年因天數較少及公共假期較多佔46%。第二半年還將面臨六個月的AN-ACC利潤率下降，部分由近期收購的貢獻抵銷。RAD的留存將在2027財年變得更為重要。

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問：能解釋照護分鐘數與AN-ACC的關係，以及為何第二季度照護分鐘數下降？ 答：CEO Linda Mellors說明，照護分鐘數由AN-ACC分類系統決定，並會隨著住戶組合變化而調整。第二季度照護分鐘數下降，主要是由於住戶組合和AN-ACC分類的變動。

問：公司正著重哪些營運效率提升措施？未來是否能持續享有經營槓桿？ 答：CFO Rick Rostolis指出，投資於科技與自動化預計將提升效率，特別是在後勤部門，而非直接在院所內。

問：市場房價趨勢如何？Regis的定價策略是什麼？ 答：CEO Linda Mellors表示，競爭對手也在調升房價，這在COVID期間曾受到抑制。Regis正追趕價格調整，並將持續關注市場狀況。

問：員工流失率下降的原因是什麼？整體長照勞動市場情況如何？ 答：Linda Mellors強調，透過改善系統、員工價值主張與學習計畫，已取得成效。Fair Work的變革與較高的工資也幫助吸引與留住員工。勞動市場已有改善，但全球註冊護士短缺仍存。

問：政府資金是否會偏向新建設，因為缺乏新建案？ 答：Linda Mellors提到，政府正在審查住宿補貼，可能會區分現有與新建設。預計審查將於7月1日完成。

問：你們對獨立定價機構設定AN-ACC支付的成本匹配程度有信心嗎？ 答：Linda Mellors表示，對該機構的工具有信心，但指出，AN-ACC資金中去除利潤的做法出乎意料。行業正倡議在照護資金中加入適當利潤。

問：未來Regis的受支持住戶會減少嗎？支持住戶比例的規範狀況如何？ 答：Linda Mellors指出，政府的定價信號正逐漸遠離支持住戶，若不解決，可能導致支持住戶數量減少。新長照法案後，最低支持比例已停止，但部分住宿補貼仍依賴支持住戶比例。

完整財報電話會議記錄請參考全文。

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