Toromont Industries Ltd (TMTNF) 2025年第四季財報會議重點：營收強勁成長與…

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2026年2月12日 星期四 上午4:02 GMT+9 3分鐘閱讀

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本文首次刊載於GuruFocus。

發布日期：2026年2月11日

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正面亮點

Toromont Industries Ltd (TMTNF) 第四季合併營收較去年同期成長9%，主要受設備組和Simco營收提升推動。

第四季訂單數較去年同期成長47%，設備組和礦業活動貢獻強勁。

營運利潤較上一季成長3%，反映營收增加與毛利率改善。

公司年底擁有充足的流動資金，包括13億美元現金及額外4.53億美元的現有信貸額度。

董事會批准季度股息增加7.7%，連續第37年調升股息。

負面亮點

全年盈餘略有下降，原因包括成長策略投資、較低的淨利息收入，以及AVL收購帶來的非現金成本。

全年淨利息收入大幅下降，反映較高的利息支出與較低的利息收入（由於利率下降）。

設備組租賃營收有所改善，但利用率仍低於去年。

股東權益報酬率為16.9%，低於公司目標，顯示盈利略低與股東權益增加。

公司營業及管理費用增加10%（季度）及5%（全年），反映持續在策略性領域投資。

問答重點

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問：AVL在大型資料中心市場，特別是主電源和備用電源解決方案方面有機會嗎？ 答：總裁兼CEO Mike McMillan解釋，AVL目前專注於資料中心的待命電源。雖然有潛力開發更大規模的外殼和氣體解決方案，但仍處於早期階段，他們將在夏洛特增加產能後評估這些機會。

問：能否提供夏洛特工廠的擴產進展及未來擴展AVL網絡的計劃？ 答：執行副總裁兼財務長John Doolittle表示，夏洛特工廠進展順利，已開始有限產能。他們預計2026年將持續成長。Mike McMillan補充，現階段專注於在漢密爾頓和夏洛特提升產能，暫不考慮進一步擴展。

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問：核心設備組的積壓訂單轉折點是什麼？與市場需求有何關聯？ 答：Mike McMillan指出，設備供應已改善，加拿大需求較為疲軟，但強勁的訂單和積壓水平仍由客戶需求和基礎建設項目推動。客戶的購買決策與項目管線同步。

問：夏洛特工廠的擴產對AVL第四季毛利率表現有多大影響？ 答：John Doolittle提到，夏洛特的擴產並未顯著影響第四季毛利率。隨著夏洛特產能提升，預計毛利率將在今年逐步改善。

問：能否說明設備組的訂單增加9%的原因及推動因素？ 答：Mike McMillan解釋，設備供應改善與年末客戶購買促成了第四季的強勁訂單。然而，由於經濟不確定性，市場信心仍謹慎，他們密切監控基礎建設和建設活動。

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