Autodesk（納斯達克：ADSK）2025年第四季度銷售超出預期，股價飆升

Autodesk（納斯達克：ADSK）2025年第四季度銷售超出預期，股價飆升

Radek Strnad

2026年2月27日星期五 上午6:19（日本時間） 5分鐘閱讀

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ADSK

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3D設計軟件公司Autodesk（納斯達克：ADSK）公布2025年第四季度業績，營收超出華爾街預期，銷售額同比增長19.4%，達到19.6億美元。下一季度的營收指引樂觀，預計中位數為18.9億美元，較分析師預估高出2.9%。其非GAAP每股盈利為2.85美元，較分析師普遍預期高出7.8%。

現在是購買Autodesk的時機嗎？請查閱我們的完整研究報告。

Autodesk（ADSK）2025年第四季度亮點：

**營收：** 19.6億美元，分析師預估為19.2億美元（同比增長19.4%，超出預期2.1%）

**調整後每股盈利：** 2.85美元，分析師預估為2.64美元（超出7.8%）

**調整後營運利潤：** 7.5億美元，分析師預估為6.99億美元（毛利率38.3%，超出7.3%）

**2026年第一季度營收指引** 中位數為18.9億美元，高於分析師預估的18.4億美元

**2027財年調整後每股盈利指引** 中位數為12.43美元，超出分析師預估6.6%

**營運利潤率：** 22%，與去年同期持平

**自由現金流利潤率：** 49.7%，高於上一季度的23.2%

**帳單金額：** 季末為28億美元，同比增長33%

**市值：** 475.7億美元

“為現實世界建立具代理性的AI需要專門的數據、背景和專業知識。擴展和貨幣化它需要一個平台和下一代商業模型以及市場推廣策略，” Autodesk執行長Andrew Anagnost表示。

公司概況

從1980年代的AutoCAD起步，逐步發展成為一個全面的設計生態系統，Autodesk（納斯達克：ADSK）為建築、工程、施工、製造和娛樂行業提供軟件解決方案，用於設計、模擬和可視化項目。

營收增長

研究一家公司長期表現可以提供其質量的線索。即使是糟糕的企業也可能在一兩個季度閃耀，但頂尖企業則會持續成長多年。在過去五年中，Autodesk的銷售額以13.7%的複合年增長率增長。儘管這一增長在絕對數字上是可以接受的，但對於軟件行業來說，我們需要的不僅僅是營收增長，因為該行業可能會出現顯著的盈利波動。這意味著我們對該行業的標準特別高，反映出產品和服務的非必需性和受打擊驅動的特性。此外，五年CAGR從疫情開始時的低點反彈而來。

Autodesk季度營收

我們StockStory最重視長期增長，但在軟件行業中，過去半十年的歷史視角可能會忽略最新的創新或顛覆性行業趨勢。Autodesk過去兩年的年化營收增長率為14.5%，與其五年趨勢一致，表明其需求一直較為疲軟。

故事仍在繼續  

Autodesk年度同比營收增長

本季度，Autodesk報告的年度營收增長為19.4%，其19.6億美元的營收超出華爾街預期2.1%。公司管理層目前預計下一季度銷售額將同比增長15.9%。

展望未來，賣方分析師預計未來12個月營收將增長10.4%，較過去兩年有所放緩。這一預測並不令人振奮，暗示其產品和服務將面臨一些需求阻力。

微軟、谷歌、可口可樂、Monster Beverage——都曾是低調成長故事，乘著巨大趨勢崛起。我們已經找到了下一個：一個盈利的AI半導體公司，華爾街仍未充分注意到。點此獲取我們的完整報告。

帳單金額

帳單金額是一個非GAAP指標，常被稱為“現金收入”，因為它顯示公司在一定期間內從客戶那裡收集了多少資金。這與必須在合同期限內分段確認的營收不同。

Autodesk的帳單金額在第四季度達到28億美元，過去四個季度的增長非常出色，平均同比增長29.6%。這一替代的營收指標增長速度快於總營收，意味著公司提前收取現金，然後在合同期限內確認收入——這對其流動性和未來收入前景是一個推動。

Autodesk帳單金額

客戶獲取效率

客戶獲取成本（CAC）回收期代表收回獲取新客戶成本所需的月份。基本上，它是銷售和市場投資的收支平衡點。CAC回收期越短越好，因為這意味著投資回報更佳，業務擴展更具可行性。

Autodesk近期的客戶獲取努力未能產生預期回報，因為本季度其CAC回收期為負，意味著其銷售和市場投資的增量超過了收入。公司的低效率表明其在競爭激烈的市場中運作，必須持續投資以促進增長。

Autodesk第四季度業績的關鍵點

我們對Autodesk本季度大幅超出分析師帳單金額預期感到印象深刻，這也帶動了營收和調整後營運利潤的超預期。我們也很高興其下一季度的每股盈利指引超出華爾街預期。總體來說，這是一個穩健的季度，部分關鍵指標超出預期。該股在財報公布後立即上漲6.9%，達到249.65美元。

Autodesk本季度表現令人振奮，但一個盈利結果並不一定代表股票值得買入。讓我們看看這是否是一個良好的投資決策。如果你正在做出這個決定，應該考慮估值、企業質量以及最新的盈利情況。我們在完整的研究報告中涵蓋了這些內容，你可以在這裡免費閱讀。