棄中金改聘建投，正雅齒科二度衝刺IPO

日前，浙江正雅齒科股份有限公司（下稱“正雅齒科”）啟動IPO輔導。

正雅齒科核心產品是隱形矯治器，已覆蓋約150萬名患者，在行業中位居第三名，僅次於時代天使和隐適美。

如此江湖地位之下，正雅齒科早有衝刺IPO的計劃。

早在2023年5月，正雅齒科就曾於浙江證監局完成首次IPO輔導備案登記，但此後無疾而終。

此番再度衝刺IPO，正雅齒科對保薦機構進行了“大換血”。

信風注意到，前度IPO輔導過程中，正雅齒科的保薦機構包括中金公司、國海證券，但此次改聘中信建投。

從行業情況來看，齒科公司衝刺A股IPO絕非易事。

家鴻口腔曾於2021年雄心勃勃地衝刺深交所創業板IPO，卻在上會前夕“臨陣脫逃”宣告撤回。

此後，家鴻口腔調整戰略轉戰北交所，並於2025年12月完成了IPO輔導，但迄今為止IPO之路仍未有新進展。

從商業化進展來看，行業面臨一定的壓力。

一方面，國家醫保局正式印發《口腔類醫療服務價格項目立項指南（試行）》，整合規範公立醫院口腔類醫療服務價格項目，其中口腔正畸矯治價格項目規範是重點，打破了過去醫療機構與品牌方自主定價的“默契”，極大地壓縮了整個產業鏈上下游的利潤空間；

另一方面，動輒數萬元的成人正畸項目，具有極強的可選消費屬性，終端市場需求出現階段性疲軟。

在政策監管趨嚴、市場價格回歸理性、消費需求疲軟的多重因素沖擊下，正雅齒科此次攜手中信建投二度啟動IPO輔導能否成行，仍有較大的不確定性。

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