銀行存款外流疑慮升溫，美國參議員重啟穩定幣殖利率監管辯論

美國參議院銀行委員會於 2 月 27 日舉行聽證，銀行監管機構齊聚就穩定幣殖利率議題作證。民主黨參議員 Angela Alsobrooks 提出擔憂：部分穩定幣獎勵機制可能在缺乏監管保護的情況下，模糊加密產品與銀行存款之間的界線，引發銀行存款外流風險。

聽證會焦點：GENIUS 法案後的殖利率立法空白

此次聽證的核心是 GENIUS 法案（2026 年 7 月通過）對穩定幣殖利率問題的處理方式。GENIUS 法案明確禁止穩定幣發行方直接向持有者支付利息，但並未禁止 Coinbase 等第三方平台向用戶提供獎勵。這一立法空白成為本次辯論的核心爭點。

Alsobrooks 表示：「我們擔心的是，提供類似銀行存款的產品，卻沒有任何伴隨該產品而來的保護或監管措施，以及這可能對未來的存款外流意味著什麼。」

北卡羅來納州共和黨參議員 Tom Tillis 表示，他計畫向監管機構提交獨立評估存款外流風險的申請：「我需要一些獨立的評估報告，這樣我們才能繼續推進這項工作。」

然而，支持加密貨幣的俄亥俄州共和黨參議員 Bernie Moreno 追問所有監管機構是否「看到銀行出現大規模存款外流」，四位監管機構主管均表示沒有。聯邦存款保險公司（FDIC）主席 Travis Hill 回應：「銀行的業績仍然相當不錯。」

銀行業 vs. 加密業：兩派論點對峙

這場辯論背後，是銀行業與加密貨幣產業之間的根本性利益衝突，雙方提供了截然相反的分析框架。

美國獨立社區銀行家協會（ICBA）的研究指出，若允許平台對穩定幣持有量支付殖利率，將導致社區銀行存款減少 1.3 兆美元，進而使社區銀行貸款能力下降 8,500 億美元。Coinbase 政策負責人 Faryar Shirzad 則明確反駁：「穩定幣的普及與社區銀行的存款外逃之間沒有實質性聯繫。」

Tim Scott 在聽證會上援引研究，指出 GENIUS 法案通過後存款實際有所增加，並稱「人們對存款外逃的擔憂似乎完全沒有成為現實」。

各方立場速覽

銀行業（ICBA）：允許殖利率將導致 1.3 兆美元存款外流，社區銀行貸款能力縮減 8,500 億美元

Coinbase（Faryar Shirzad）：穩定幣普及與銀行存款外流無實質關聯，限制殖利率扼殺創新

聯邦監管機構（FDIC 等）：目前未見大規模存款外流，銀行業績整體穩健

白宮：積極居中協調，組織加密公司與銀行會議，設定月底達成解決方案的期限

OCC 在聽證會前一天晚上發布 GENIUS 法案的實施提案，明確其對特定發行機構的監管管轄權。聯準會監管副主席 Michelle Bowman 表示，將明確數位資產的處理方式，以確保銀行體系能夠「更好地支持數位資產活動」。

常見問題

GENIUS 法案對穩定幣殖利率的規範是什麼，核心爭議在哪裡？

GENIUS 法案禁止穩定幣發行方直接向持有者支付利息，但並未限制 Coinbase 等第三方平台向用戶提供獎勵。反對者認為此類獎勵實質上複製了銀行存款利息的功能，卻缺乏相應的監管保護；支持者則認為這是正當的平台競爭行為，不構成對銀行系統的威脅。

銀行業擔心的存款外流是否已有實際數據支持？

目前監管層面尚無大規模存款外流的具體數據。FDIC 主席在聽證會上表示銀行業績「相當不錯」，Tim Scott 引用的研究亦顯示 GENIUS 法案通過後存款實際增加。銀行業援引的主要是預測性估算（ICBA 的 1.3 兆美元外流估算），而非實際已發生的存款轉移，兩套敘事仍存在根本性分歧。

美國 OCC 對穩定幣的監管框架將如何影響市場？

OCC 發布的 GENIUS 法案實施提案，明確了其對國家銀行子公司、聯邦合格支付穩定幣發行機構等特定發行方的監管管轄權。這一框架的建立將為受監管的穩定幣發行人提供更清晰的合規路徑，亦標誌著監管機構正積極介入穩定幣市場的制度建設。