富達數字資產提出比特幣四年周期已結束的觀點，認為市場結構已變，周期性回撤80%可能不再出現。 報告預估至2025年10月，比特幣市值將突破2.5萬億美元，流動性更深，波動性更穩定；即使價格創📈126k美元，也會壓縮波動。 主要因素包括規模擴大（市值≈2021高峰的兩倍）與持有結構變化：49家上市公司持有超10⁵BTC（<5%流通量），ETF持倉達130萬枚≈6.4%流通。 鏈上指標顯示，MVRV保持≈2倍，利潤雙倍窗口持續≥95%。 風險指標利潤/波動率比自2023年底保持0.015以上，表明市場更穩。 如果保持此趨勢，BTC未來將呈現更慢、結構化的價格上升，缺少“突發”頂峰和劇烈回撤。