納斯達克擴展交易時段框架：每週從16小時增至23小時

納斯達克已宣布計劃通過向美國證券交易委員會（SEC）提交監管提案，徹底改革其市場結構，旨在大幅延長交易時間。此舉將幾乎將目前的市場接入時間翻倍，從每週五個交易日的16小時擴展到每週23小時的連續運作。

目前的市場結構與現有交易時段

如今，納斯達克在工作日內運行三個不同的交易時段。盤前交易時段為東部時間上午4:00至上午9:30，讓早起的投資者能在正式開盤前布局交易。正式交易時段為上午9:30至下午4:00，這是主要的市場時段，涵蓋了大量的機構和散戶活動。正式收盤後，盤後交易時段延長至下午8:00，允許交易者在市場收盤後回應新聞和事件。這種三層次的運作方式目前限制了每日實際交易時間為16小時，跨越標準的五個交易日。

新的23小時交易時段模型

提議的框架引入了一種根本不同的市場接入方式。在“23/5”系統下，納斯達克將將白天的交易壓縮成一個延長的交易時段，從東部時間上午4:00持續到晚上8:00。這個整合的白天交易時段將保持投資者熟悉的結構，保留上午9:30的開盤鈴聲和下午4:00的收盤鈴聲，同時將盤前、正式和盤後活動無縫融合為一個連續的窗口。

最具戲劇性的變化是引入夜間交易時段。這個新的盤後交易時段將於晚上9:00開始，持續到第二天凌晨4:00，實現真正的全天候接入。在當天收盤與夜間開始之間，納斯達克將設置一個專門的一小時維護窗口，從晚上8:00到9:00，用於系統測試、技術更新和結算操作。

增強交易時段的詳細時間表

根據此提案，每週的交易循環將發生重大變化。每個交易時段將於星期日晚上9:00開始，標誌著夜間交易時段的啟動。經過一整夜的交易後，市場將於星期一凌晨4:00轉入白天交易時段。這一節奏將在整個星期內重複，最後一個白天交易時段將於星期五晚上8:00結束。

一個關鍵細節是夜間交易期間的交易記錄方式。在晚上9:00至午夜之間執行的任何交易都將被視為次日的交易，以確保適當的結算和帳務程序。這一機制在擴展市場接入的同時，也保持了監管的清晰性。

對市場參與者的意義

從16小時擴展到23小時，代表著市場動態的重大轉變。納斯達克的此項倡議反映出全球投資者對延長美國股票和交易所交易產品（ETP）接入的日益需求。新的交易時段架構將滿足不同時區國際投資者的需求，特別是亞洲和歐洲市場在其交易時間內的投資者。同時，也為美國本土交易者提供了晚間和夜間交易時段，以把握全球新聞動態。納斯達克向SEC提交的提案標誌著市場結構持續演變的重要里程碑，有望在現代交易時代樹立一個新的連續市場接入標準。