Cadence 展現樂觀表現，AI 推動創紀錄的第4季度收益和積壓增長

Cadence Design Systems（CDNS），一家領先的電子設計自動化（EDA）解決方案供應商，公布了2025年第四季度強勁的業績，超出多方面預期。公司樂觀的財務表現和創紀錄的最大訂單積壓反映出市場對AI驅動設計工具和半導體解決方案需求的加速增長。

2025年第四季度營收達到14.4億美元，超過指引的14.05億至14.35億美元，並比Zacks共識預估高出1.1%。年比年增長率為6.2%，展現出穩健的動能。非GAAP每股盈餘為1.99美元，超出指引的1.88至1.94美元，並比Zacks共識預估高出4.7%，年度增長率為5.9%。

最值得注意的是，Cadence的訂單積壓達到78億美元，創歷史新高，而目前剩餘履約義務為38億美元。這些數據顯示客戶參與度強勁，並提升了對2026年的展望。管理層將第四季度的強勁訂單歸因於各終端市場需求的加速，以及AI解決方案的更高貢獻。

AI革命推動卓越訂單和硬體需求

這些樂觀的業績反映出半導體和系統設計的根本轉變，人工智慧已成為創新的核心驅動力。數據中心、汽車及其他垂直領域的設計活動激增，受超大規模計算、5G部署以及生成式AI、代理式AI和物理AI應用爆炸性增長的推動。

企業正大幅增加AI驅動自動化的研發預算。Cadence正利用這一趨勢，在“AI設計”和“為AI設計”兩個方面同步推進。最近推出的ChipStack AI超級代理——作為首個用於自動化晶片設計與驗證的代理式AI解決方案——結合Cerebrus、Verisium和Allegro X AI等產品的擴展應用，正深化客戶參與並推動更大訂單。

除了軟體外，Cadence的硬體業務也展現出特別的強勁。公司吸引了超過30家新硬體客戶，同時從AI公司和超大規模雲端服務商那裡獲得了大量重複訂購。管理層預計，硬體部門在2026年將實現創紀錄的營收，得益於行業的有利趨勢。

Cadence與三星、台積電和OpenAI的擴展戰略合作進一步證明其在AI基礎設施建設中的關鍵角色。這些合作關係提升了公司的競爭地位，並提供了巨大的成長空間。

樂觀的2026展望：預計雙位數增長

管理層對2026年的指引反映出對市場狀況的積極看法。公司預計營收在59億至60億美元之間，持續擴張。2026年的非GAAP每股盈餘預測為8.05至8.15美元，顯示雙位數的盈利增長。

2025年全年營收激增14%，達到52.97億美元，而非GAAP每股盈餘為7.14美元，較去年同期增長20%。這一趨勢展現出Cadence將AI需求轉化為盈利增長的能力。

然而，管理層也承認存在持續的阻力。宏觀經濟不確定性，尤其是美中科技緊張局勢，仍然帶來波動。EDA行業內競爭日益激烈，以及持續的通脹壓力，可能影響利潤率和客戶支出。

Zacks分析：數據告訴我們什麼

Cadence的Zacks等級為#4（賣出），反映分析師對其強勁季度業績仍持懷疑態度。在過去12個月中，CDNS股價上漲了14.9%，跑贏整體電腦軟體行業的7.3%跌幅。

科技領域的其他投資機會

對於尋求更高信心科技持倉的投資者，幾個備選方案值得考慮。Commvault Systems（CVLT）、Pegasystems Inc（PEGA）和Blackbaud（BLKB）都擁有較佳的Zacks評級。

CVLT和PEGA均為Zacks Rank #1（強烈買入），而BLKB則為Rank #2（買入）。CVLT的2026年共識每股盈餘預估為4.19美元，過去四個季度中有三次盈利超預期（平均驚喜：7.8%）。股價在過去一年下跌了45.9%。PEGA的2026年每股盈餘預估為2.63美元，連續四個季度盈利超預期（平均驚喜：80.4%），股價年增15%。BLKB的2026年共識每股盈餘為5.19美元，並有四次季度盈利超預期（平均驚喜：7.05%），但股價在過去12個月下跌了27.8%。