黑石公司 (BlackRock) 在投資者大量贖回的情況下，限制了其主要私募信貸基金之一的提款，因為投資者開始撤出這一資產類別，並對信用質量產生疑問。

由資產管理公司HPS的機構貸款基金（市值260億美元）同意在第一季度滿足54%的贖回請求，該基金由黑石在去年以120億美元收購專注於私募信貸的HPS Investment Partners時取得，根據致投資者的信件。

該基金在季度內收到12億美元的贖回請求，約佔其淨資產的9.3%。HPS公司通知投資者，將支付6.2億美元的季度贖回款，達到資產管理人允許限制更多提款的最大比例5%。

預計，將提款上限設定為5%的決定將在金融行業內受到廣泛審查，因為來自半流動性私募信貸基金的資金外流日益增加。這些基金曾吸引數百億美元的個人和高淨值投資者，因為高回報吸引他們，但隨著市場出現壓力跡象，一些投資者開始撤資。

撤資潮部分源於去年兩家汽車零件供應商的失敗，這引發了對企業貸款市場盡職調查水平的疑問。

自那時起，壓力進一步加劇，KKR、阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management）和黑石管理的基金都出現了不同程度的減值，此外，黑石也管理著一只基金。聯邦儲備委員會去年降息的決定也增加了行業壓力，促使一些基金削減股息。

另一方面，多個基金已同意滿足超過5%的贖回請求，管理層希望不設置額外限制能緩解投資者的擔憂。

黑石在本週早些時候已同意滿足其私募信貸基金（市值820億美元，行業最大）所有收到的贖回請求，因為贖回比例已升至7.9%。

然而，分析師質疑行業是否能承受如此高的提款水平，因為半流動性基金通常持有難以交易的貸款。

另一個發展是，Blue Owl公司上個月停止了其一只基金的全部贖回，導致市場動盪加劇，當時投資者已經在撤出這一資產類別。

HPS公司週五通知投資者，最大贖回額“是基金過去表現的關鍵因素”，該基金去年在扣除費用後的總回報率為9.1%。

公司在信中補充說：“如果不採取這一措施，投資者資本與私募信貸貸款的預期期限之間將出現結構性失衡，這是基金HLEND投資的情況。”

此外，該公司曾在沒有吸引力投資機會時限制資金流入，而不是降低現有投資者的回報或削弱其承銷標準。