#微策略再砸12.8亿美元增持BTC

機構“吃餅”胃口驚人！MicroStrategy又開啟了“買買買”的模式，上週通過發行股票再融資增持了約18000枚大餅，真是把“別人恐慌我貪婪”發揮到了極致，甚至讓人懷疑買比特幣是他們的KPI？那麼，微策略的加倉是否意味著市場見底了呢？

🔍MircoStrategy到底是一家什麼樣的公司？

在全球商業智能（BI）與數字金融的浪潮中，MicroStrategy（納斯達克代碼：MSTR）始終是一個無法被忽視的名字。這家成立於1989年的企業，從美國弗吉尼亞州的一間辦公室起步，歷經三十餘年的發展，不僅成為全球領先的獨立上市分析與商業智能公司，更因大膽押注比特幣，成為加密貨幣領域的標誌性企業。2020年，MicroStrategy做出了令全球資本市場震驚的決定：將比特幣納入公司長期戰略，開啟了持續四年的“比特幣買入計劃”，從2020年首次購入21454枚比特幣開始，MicroStrategy便走上了“逢低買入”的道路。截至2026年2月，公司累計投入約545.2億美元，持有比特幣數量達717,131枚，約佔全球比特幣總供應量的3.4%，這一戰略曾為公司帶來巨額回報：2024年比特幣價格飆升期間，MicroStrategy市值暴漲40倍，成為美股市場的“妖股”；但加密貨幣的高波動性也讓公司面臨巨大風險——2026年2月，受加密貨幣市場拋售影響，公司股價較2024年11月峰值回落近80%，帳面浮虧一度超過百億美元，如今，MicroStrategy的財務狀況已與比特幣價格高度綁定，其股票也成為投資者間接投資比特幣的重要渠道。

💰是抄底定投而非護盤

所以，從公司的發展史我們不難看出，微策略已將比特幣與其公司財務情況深度綁定，而無休止的逢低買入更像是企業在定投比特幣，只不過用的不是“自己的錢”，定期從資本市場募資，然後資金全部用於購買比特幣，並遵循“永不賣出”的策略。比特幣價格上漲會推高公司資產淨值，吸引更多投資者買入其股票，形成“融資-買幣-推高估值-再融資”的正向循環。 把全球比特幣信仰者的錢集中到自己手中，買入比特幣並獲利，再將獲利的一部分通過股息和股價上漲的方式與“韭菜們”分享紅利。从這種意義上來說，MircoStrategy一定程度上讓自己成為了一個比特幣基金。

📈對比特幣“長期牛市”的笃定

那麼是什麼讓MicroStrategy敢於放膽把自己與比特幣綁定在一起並不斷加槓桿“入貨”呢？我想更多的是對於比特幣長期價值的認可，比特幣的總量固定，且挖礦難度逐漸增加，新幣產出速度減緩。這種稀缺性使其在長期可能具有抗通脹的價值，而隨著越來越多的國家認可並涉足加密貨幣領域，比特幣作為龍頭也具有“長期牛市”的基本面，而且歷史也向我們揭示了，如果把K線拉長到以年為單位，比特幣將長期上漲，所以在一個相對低的位置入場就是合理的，而不必在乎這個點位是不是絕對的底部，59900與70000對微策略而言可能都是一個可以接受的價格，當我們還在盯盤計較一兩千點的得失時，微策略已經把眼光放到了一年甚至是五年以後。

🔨潛在風險：高槓桿下的“死亡螺旋”

儘管Strategy的增持行為看似樂觀，但其高槓桿的商業模式也埋下了巨大的風險隱患。 一旦比特幣價格持續下跌到了不可預知的位置，巨大的虧損可能會使MicroStrategy深陷財務泥潭，投資者在信心丧失的情況下也會拋售股票，導致公司股價下跌，而一旦市值與淨資產值之比（mNAV）跌破1.0，Strategy可能被迫出售部分持倉以履行義務。這種“強制出售”可能會引發自我強化的“死亡螺旋”，即拋售加劇價格下跌，進而引發更多拋售。

💪對我們的啟示：回歸長期持有的初心

也許每個人初入幣圈都是抱著長期投資不會虧的想法來操作的，但夜以繼日的盯盤、看消息，讓我們總想高抛低吸、多空雙吃，逐漸變為了自己當初最厭惡的短線賭狗。很多人都會說如果下輪牛市到來，微策略一定是最大的贏家，但我們是否擁有這種魄力和定力呢？不管何時，“逢低買入，長期持有”或許都是比特幣投資的“真正答案”。