巴菲特卸任前的最後一季：現金儲備再創新高，科技股持倉大重組

伯克希爾哈撒韋最新季報數據揭示了巴菲特在卸任CEO前的投資態度。這位傳奇投資家正在進行一次深度的資產配置調整，其中最引人關注的是現金儲備的激增與持倉規模的收縮。

持倉規模大幅收縮，現金儲備創歷史新高

根據2025年四季度末的官方披露，伯克希爾的股票持倉已經跌破3000億美元大關，而現金儲備卻飆升至接近4000億美元。這是一個極其罕見的信號——股票持倉第一次被現金儲備全面超越。

巴菲特究竟在想什麼？這種急劇的配置變化背後，反映的是對當前市場整體估值的重新評估。現金儲備規模如此龐大，意味著這位八十多歲的投資大師正在為更大的機會做準備，或者在評估風險邊界。

科技股格局顯著分化，蘋果依然佔據主導

在科技股持倉方面，巴菲特的策略呈現出明顯的取捨：蘋果仍然牢牢佔據第一重倉位置，但已有明顯縮減跡象。亞馬遜則遭遇大幅減持，持倉規模幾近清零。這種差異化處理表明，巴菲特對科技企業的前景判斷存在明顯分化。

蘋果作為全球最大市值公司，仍然獲得這位傳奇投資家的核心配置，說明其穩定的現金流和業務韌性依然被看重。而對亞馬遜的大幅減持，可能反映了對其雲計算部門競爭格局的新認識，或者對其整體利潤率的擔憂。

谷歌堅守不動，AI潛力備受看好

市場此前流傳伯克希爾"清倉谷歌"的說法，經SEC 13F文件證實純屬謠言。谷歌母公司Alphabet的持倉數量絲毫未減，一股未動。這個細節意義深遠——說明巴菲特對谷歌的AI能力和雲業務的長期潛力仍然充滿信心。

在AI技術成為主旋律的當下，巴菲特依然堅守谷歌的決定，為這一輪市場反彈注入了重要的權威信號。

十大重倉股新格局，新建倉《紐約時報》

在最新披露的十大重倉股名單中，按市值排序為：蘋果、美國運通、美國銀行、可口可樂、雪佛龍、穆迪、西方石油、瑞士安達保險、卡夫亨氏、Alphabet。其中穆迪從第七位升至第六，西方石油從第六位跌至第七，排名微調反映了能源股與金融股的權重變化。

四季度巴菲特唯一的新建倉個股是《紐約時報》，買入數量達506.7萬股。這家百年老報社能獲得巴菲特的青睞，背後或與其數字轉型的成功、訂閱模式的穩定性有關。

歷史罕見的信號：現金為王的時代到來？

細數歷史，巴菲特現金持有量大幅跑贏持倉的情況其實屈指可數，只有4到5次。每一次這樣的轉折，都預示著市場重大變化的前夜。這一次是否也暗示巴菲特在為某個關鍵時刻做準備？

無論如何，這一季度的伯克希爾持倉調整，都為投資市場投下一枚深思的石子。巴菲特用數據說話，用配置表達觀點，這可能是他卸任CEO前最後的投資宣言。