比特幣市場承壓：渣打銀行下調價格目標

加密貨幣市場仍面臨重大逆風。根據渣打銀行的分析，投資熱情下降與宏觀經濟壓力增加的結合，正為比特幣創造一個充滿挑戰的環境。渣打銀行的數字資產研究主管Geoff Kendrick明確指出，美國經濟的警示信號以及對利率削減預期的下調，已引發加密貨幣市場的明顯收縮，讓比特幣面臨進一步長期回調的風險。

當利率預期改變：對市場的影響

宏觀經濟環境正經歷重大轉變。美國聯邦儲備局逐漸放棄降息預期，這在全球金融市場引發了一波不確定性浪潮。渣打銀行強調，這一宏觀經濟環境的變化大幅增加了數字資產的壓力。

該行大幅修正了比特幣的預測。預計到2026年底的價格目標從150,000美元下調至100,000美元——這是一個顯著的調整，反映出對市場動態的更為保守的評估。此外，這一情況也使得比特幣在2025年前達到10萬美元的預期被完全拋棄，這一門檻此前曾被認為是合理的。

ETF資金外流與機構阻力：推動市場的動力

市場還面臨來自ETF資金流動的負面動力。比特幣現貨ETF的資金大量外流，進一步削弱了需求。自2025年10月市場達到高點以來，ETF中的比特幣總持倉已減少約10萬枚，顯示出機構投資者情緒的轉變。

許多曾以約9萬美元平均成本累積持倉的投資者，現在處於未實現損失狀態。這引發了對市場情緒進一步惡化時可能出現的拋售潮的擔憂。近期的價格波動——比特幣曾跌至60,008美元，為16個月來的最低點，之後又反彈至約67,000美元——展現了這種波動性。

同時，機構投資者正縮減配置。企業財務部門的購買大幅放緩，抑制了機構對數字資產的廣泛需求。Kendrick重申，機構的購買力量已不如以往；相反，指數基金的資金流動正成為市場動態的主要推手。

渣打銀行的分析揭示了一個令人擔憂的數據：目前，約一半的流通比特幣處於盈利狀態。儘管這一比例較過去的熊市周期較為溫和，但仍顯示市場難以找到新的動能。盈利持有者數量的減少，暗示市場壓力加劇，也反映出交易者與機構的謹慎態度。

以太坊也未能倖免於這場風暴。市場傳言指出，如果外部壓力持續，該幣可能會回落至1,400美元。目前，以太坊的價格約為2,310美元，也反映出行業的波動性。

渣打銀行保持信心：為何市場仍具吸引力

儘管短期內面臨挑戰，渣打銀行仍持有長期看好的態度。與過去周期不同的是，當前的價格回調並未引發交易所和流動性平台的廣泛擾動。鏈上活動的持續改善顯示，生態系統具有一定的韌性，值得關注。

這一證據支撐了對市場的謹慎樂觀，即使近期市場波動較大。渣打銀行重申對長期趨勢的信心，並堅持2030年比特幣達到50萬美元的雄心目標。這一目標保持不變，表明儘管存在周期性調整，渣打銀行仍認為基本面依然堅實。