Kwasi Kwarteng 專注、‘橘色啟蒙’並準備開始比特幣最大化

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Remarkable - 今天黃金價格上漲8%，真是令人驚訝。

這波漲勢可能一路衝到6000美元。pic.twitter.com/55j5h5VHMF

— Kwasi Kwarteng (@kwasi_stackbtc) 2026年1月29日

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高調出場可能是Kwasi Kwarteng的天賦，他曾在2022年擔任英國財政大臣38天，期間引發不少風波。

我們在去年11月曾提及這位前議員轉向比特幣——他曾稱比特幣“完全是賭博”——當時一個名為‘Stack Bitcoin Treasury’的項目宣布他為非執行董事。當時MainFT的報導如下：

Kwarteng自2022年擔任財政大臣一個月後，保持低調，他在《金融時報》表示，他將成為Stack Bitcoin Treasury的非執行董事，這是一個計劃在倫敦推出的加密貨幣財庫工具，預計今年年底前啟動。

正如Bryce當時指出，Kwarteng的任命公告其實早在幾週前就已發布，但幾乎沒引起注意。2026年已過兩個月，進展如何？

Stack BTC，正是其名稱，於10月6日註冊了網站。事後看來，時機並不算理想：

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當然，1 BTC = 1 BTC，基本上沒損失。而自那時起，比特幣約下跌45%，對於在Aquis交易所掛牌、由漢堡店品牌經營的Stack來說，可能影響不大，因為它似乎根本沒有比特幣：

星期四拍攝的Stack網站截圖

Stack由兩個實體組成。第一個是StackBitcoinTreasury Ltd，前身為StackBTC Ltd，之前還叫…也曾是StackBitcoinTreasury Ltd。正如Alphaville在去年11月指出：

StackBitcoinTreasury的所有者及唯一董事是Paul Withers，根據上個月提交的公司註冊文件。他是Direct Bullion的CEO，這是一家金幣店，曾聘請Reform UK黨領袖Nigel Farage擔任品牌大使。Withers的近期事業還包括HodlBitcoinTreasury，於7月與他的常用商業夥伴Danny Howe（羅徹斯特一家雞店的前共同所有人）共同成立。

第二個實體是Stack BTC PLC，也曾叫做StackBitcoinTreasury PLC，之前還叫Kasei Digital Assets PLC，更早之前則是Kasei Holdings PLC。

如果你感到困惑，以下是簡略時間線：

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讓我們聚焦於在Aquis掛牌的PLC，Kwarteng*和Withers都被列為✨經過驗證✨的董事…

…以及另外兩位人類和一個顧問公司擔任秘書。

Kasei轉型Stack的歷史相當活躍。該集團的第一份財報描述其為“一家於2021年7月成立的數字資產與Web 3.0投資公司，旨在為投資者提供廣泛接觸數字資產生態系統的機會”。其首年據報導成功在Terra/Luna崩潰前退出，並避免了FTX崩盤帶來的重大麻煩。

截至2021年10月，該集團持有的資產如下：

到2022年7月（正值加密貨幣寒冬），其持有的加密資產不到150萬英鎊（大部分為無形資產），經過約100萬英鎊的處分和約150萬英鎊的負面重估。這個數字一年後變化不大，但在2024年隨著ETF批准等利好消息推動比特幣大漲：

2024年，該公司無形資產增加了90%，從2023年的£1,434,003增至£2,737,186。這主要是由於市場回暖，該公司無形資產和固定資產投資的價值上升。

儘管如此，該公司仍在擴張方面遇到困難。僅僅持有一些波動性資產並不足以支撐其存在，其缺乏亮點也反映在股價表現不佳，遠低於淨資產價值（NAV）：

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去年一月，該公司宣布進行戰略檢討：

董事會意識到，現有結構的成本正對表現產生負面影響。此外，市場缺乏流動性也是目前及未來股東的一大障礙。

因此，董事會決定對公司未來進行全面戰略檢討。該檢討將包括降低股東因公司作為上市公司所承擔的成本的方法，可能包括停止在Aquis交易所的上市及/或向股東返還資金。

他們補充說“目前尚不確定具體行動方案”，並提供了他們的加密資產最新估值，約在500萬美元以上：

幾個月後，該公司宣布完成檢討，並計劃在2025年9月底前退出：

經過深思熟慮，董事會認為作為上市公司的相關成本是一個重大負擔。這些成本包括維持在Aquis交易所的上市、顧問和審計費用，以及AIFMD監管成本，這些都涉及外部第三方或內部大量資源。

鑑於公司規模，這些合併成本佔了董事們從投資活動中產生的回報的很大一部分，因此他們決定，為了股東的最大利益，停止公司作為上市公司的身份。

董事會已決定通過成員自願清算程序來清算公司，並將公司淨資產以現金形式返還股東。

但在該公告的立即後續，事情開始有了變化。幾週後，公司表示：

在最初公告後，董事會收到多方的意向書。董事會目前正在最終審核這些提案，以確定對所有股東最有利的行動方案，並優先考慮資本返還。

事情似乎仍在進行中，但到了11月20日——距離FT報導Kwarteng轉向加密貨幣消息僅兩週——Kasei向Kwarteng發出任命信，聘請他為無薪非執行董事，預計每月工作至少兩天。

同一天，該公司正式轉型，改名並宣布“專注於成為一個以比特幣為主要投資標的的上市投資工具”的新策略，並與包括Kwarteng和Withers在內的新投資者達成協議。

公司宣布將在一月底前返還340萬美元給股東，資金來自出售其加密資產，並由新投資者提供的10萬英鎊獎金補充。新計劃是做…每個比特幣財庫公司已經在做的事：

提議的策略是對市場變化的直接回應，董事會認為專注於比特幣投資的工具，能比公司之前的活動產生更長遠的股東回報。作為AQSE成長市場的上市公司，該公司將為投資者提供一個受監管的平台，參與比特幣的長期增長。

Kwarteng被宣布為重組後公司的執行董事長，投資主管Jai Patel（從一開始就參與Kasei）則成為執行長。在去年12月公布的截至7月的年度財報中，該公司表示“我們很高興在這個充滿活力的行業中展開新旅程”。

正如上月所述，經過股東大會調整和資本重組，Stack BTC從Kasei的灰燼中誕生。

這次啟動得到了20萬英鎊的募資支持：其中一半用於上述獎金，剩餘作為營運資金，以“支持公司持續在AQSE的上市及執行修訂後的策略”。

本月早些時候，該公司又從一位投資者那裹籌集了6,000英鎊。關於比特幣的複數形式是“比特幣”還是“比特幣幣”，有時會有爭議。Stack或許暫時不用擔心這個問題。

我們曾向Stack的CEO Patel發送電子郵件，詢問該集團何時可能開始實際“堆積”比特幣，以及他們是否擔心近期比特幣價格暴跌。他在郵件中表示，可能“最快下週”會有更多消息，並補充：

Kwasi一直專注於組建一支真正強大的團隊，建立支持公司計劃的正確架構，過去幾個月在這方面投入了大量工作。

市場對此非常感興趣——不僅因為Kwasi的參與，也因為這種方式在英國相對獨特。這很快就會顯現出來，因為我們開始實施策略。資金獲取不是問題，我們預計隨著更多人了解團隊和整體策略，興趣將持續增加。

短期內比特幣價格的波動不會改變公司對長期的信念。近期的下跌被視為一個有吸引力的機會。參與其中的人——包括Kwasi——都堅信比特幣的長期潛力，並理解採取穩健、多年的觀點的重要性。

在等待這個大有作為的計劃之際，我們認為讀者可能會喜歡上週Kwasi與Alphaville校友Jemima Kelly的這段對話：

抱歉，我完全看不出@saylor@有任何尷尬。

他的信念很堅定，他相信比特幣是未來，我也是。

歷史一直證明，貨幣會崩潰，然後被新變體取代。

我們目前正處於這個循環中。

— Kwasi Kwarteng (@kwasi_stackbtc) 2026年2月11日

我能說什麼呢——我似乎已經被“橘色化”了。別忘了，我看過系統的運作方式，我曾在幕後。它完全有缺陷。

我大致同意，比特幣是資本，如果我真正拆解我說的話，“所有貨幣都會失敗”以及“我們正處於那個…

— Kwasi Kwarteng (@kwasi_stackbtc) 2026年2月11日

*Companies House在很多方面都非常棒，但令人預料的是，即使是前財政大臣也有多個個人檔案。

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