預測：這將是亞馬遜五年後的股價

你必須走得很遠很廣，才能找到一個不熟悉亞馬遜（AMZN 0.53%）的人。這家公司最初是一家數位書店，現已演變成全球最大的零售商，最近超越沃爾瑪的銷售額，登上王冠。然而，這只是冰山一角，因為該公司在數位廣告和雲端運算領域都是三重威脅的領導者。

亞馬遜雲端服務（AWS）——公司的雲端部門——一直是其皇冠上的明珠。這個業務佔據了公司銷售額的很大一部分，也是其利潤的主要來源，如果CEO安迪·賈西（Andy Jassy）有任何發言權，AWS在未來幾年將變得更大。

這位執行長最近發表了一番令人震驚的聲明，為投資者提供了對亞馬遜五年後可能狀況的洞察。

圖片來源：亞馬遜。

我已經從兩個角度看過雲

AWS長期以來一直是亞馬遜業務的巔峰，原因不難理解。到2025年，雲端收入達到1287億美元，同比增長20%，佔亞馬遜總收入的18%，以及其營運利潤的57%。此外，第四季度標誌著該部門連續第三個季度的收入增長加速，銷售額增長24%。

在本週早些時候的全體員工會議上，賈西分享了他對亞馬遜雲端增長的願景，他指出，在人工智慧（AI）出現之前，他認為AWS在未來10年內每年銷售額將達到3000億美元。然而，對AI相關工具和服務的需求無法抑制，改變了他的想法。“我認為，隨著AI的發展，AWS至少有機會達到這個數字的兩倍，”他說。簡而言之，賈西現在相信AWS的年運行率可以達到6000億美元。

此外，他淡化了對亞馬遜計劃在未來一年內投資2000億美元資本支出的擔憂，並表示：“我們正在以最快的速度將（雲端）容量貨幣化。”換句話說，亞馬遜正在擴展其數據中心的規模，以滿足已經存在的需求。這是一個令人羨慕的地位。

如果公司達到賈西設定的6000億美元的目標，將對亞馬遜投資者產生巨大影響。

數字的樂趣

假設賈西的銷售預估是準確的（我們沒有理由相信其他），我們可以計算一下亞馬遜未來五年的股價可能走向。

首先，雖然6000億美元看起來有點遠，但其實相當合理。正如我之前所說，2025年AWS的收入為1287億美元，這意味著雲端部門每年需要以17%的速度增長，才能達到這個目標。

擴展

NASDAQ：AMZN

亞馬遜

今日變動

(-0.53%) $-1.11

現價

$208.76

主要數據點

市值

2.2兆美元

當日範圍

$206.05 - $209.12

52週範圍

$161.38 - $258.60

成交量

3600萬

平均成交量

4800萬

毛利率

50.29%

將這個17%的增長率應用到未來五年的AWS，雲端收入到2030年將約達2820億美元。亞馬遜的北美和國際業務在過去三年中一直保持10%的年增長率，但為了在估算中加入一些保守因素，我們假設較為謹慎的8%增長率。亞馬遜的電子商務銷售額將從2025年的5880億美元增長到2030年的8640億美元。這樣，五年內的總收入將約為1.15兆美元。

亞馬遜目前的市值約為2.22兆美元，市銷率（P/S）約為3（截至本文撰寫時）——這與其過去三年的平均值相似。如果其市銷率保持不變，並且——假設——亞馬遜在2030年的收入達到1.15兆美元——這並不過分——那麼其股價可能上漲61%，達到每股338美元，將公司的市值推升至約3.59兆美元。

細則

重要的是要記住，這只是數字遊戲，任何問題都可能出現，阻礙亞馬遜的前進。經濟可能會惡化，戰爭可能拖延，或通貨膨脹可能升高。另一方面，亞馬遜也可能超出預期，從這裡開始大幅成長。雖然最終數字可能會更高或更低，但公司的成長軌跡是明確的。

此外，亞馬遜的市盈率不到29倍，價格具有吸引力，尤其是考慮到其在數位零售、雲端運算和數位廣告領域的領導地位。毫無疑問：亞馬遜股票是值得買入的。