近期的混亂表明，投資者最好堅持計劃，避免市場時機的把握

標普500指數從4月2日收盤高點的5,670點跌至4月8日收盤低點的4,982點，約下跌12%。此後，股市已經收復了大部分的損失。市場的很大部分已經出現了漂亮的反彈，有些甚至已接近本月初宣布報復性關稅前的水平。對投資者來說，這個經驗教訓是什麼？這是一個絕佳的例子，說明在市場混亂時進行交易是多麼糟糕的主意。投資者最好堅持計劃，避免時機市場。任何試圖在下跌期間賣出股票，然後希望再買回來的人，很可能已經遭受了損失。下跌是投資中不可或缺的一部分。大家都知道，長期來看，股票的回報高於債券。為什麼？因為投資股票的風險比投資債券高。因此，投資者要求更高的回報率（即風險溢價）來投資股票，而非債券。他們也確實獲得了更高的回報。前巴金漢策略財富公司（Buckingham Strategic Wealth）金融與經濟研究主管Larry Swedroe指出，從1926年到2024年，美國股票的平均年回報率為10.2%，而一個月期國庫券的回報率僅為3.3%。過去100年中，標普500指數每四年中就有三年上漲。但這種較高的回報伴隨著更大的波動性。我的朋友Ben Carlson，他寫了一個很棒的投資博客《A Wealth of Common Sense》，指出平均來說，股票每年大約下跌5%，大約每一到兩年下跌10%，每四到五年下跌20%或更多。20%或以上的下跌相當罕見，但確實會發生。本月的高點到低點的下跌約為12%（以收盤價計），但我們曾在2月19日的市場高點6,144點到4月的低點，接近19%的下跌。這非常接近股市熊市（下跌20%或以上）的常用定義。追求更高回報的代價這些類型的下跌，是我們為追求更高回報所付出的代價。Swedroe在最近的Substack文章中寫道：「因此，如果投資者希望股票提供較高的預期回報，熊市（雖然痛苦，但必須忍受）應被視為一種必要的惡。」這時，心理紀律就顯得尤為重要。投資者需要抗拒在市場混亂時採取行動的衝動。Swedroe表示：「成功投資的第一個關鍵是制定一個經過深思熟慮的計劃，並理解投資的風險本質。」堅持這個計劃需要真正的心理紀律。研究顯示，投資者的表現往往不及基準，因為過度交易會降低回報。「在牛市中，貪婪和嫉妒佔據上風，風險被忽視；在熊市中，恐懼和恐慌佔據上風，即使是經過深思熟慮的計劃，也可能淪為情緒的犧牲品。」Swedroe說。成功投資的一個原則是不承擔超出自己承受範圍的風險。如果20%的市場下跌讓你難以入睡，你要麼認識到這是一場長期的遊戲，不要擔心短期的損失，要麼減少你的曝險。另一個成功投資的關鍵是：不要認為你可以通過交易來擺脫混亂的市場。「試圖把握市場時機是一場輸家的遊戲——這是有可能贏的，但不明智，因為成功的機率非常低。」Swedroe說。「那些避免過度冒險的人，最有可能堅持到底，避免大多數投資者常陷入的高買低賣的陷阱。」他補充道。Swedroe敦促投資者堅持長期投資低成本指數基金。「投資者應該記住，刺激和費用是他們的敵人。」最重要的是，當你查看季度報告，看到自己今年的投資是虧損時，要明白這是投資的一部分。有些日子不好，但從長遠來看，好日子多於壞日。獲取你的專業直播門票加入我們在紐約證券交易所！市場不確定？通過CNBC Pro LIVE獲取優勢，這是在具有歷史意義的紐約證券交易所舉行的首次獨家活動。在當今充滿動態的金融環境中，獲取專家見解至關重要。作為CNBC Pro的訂閱者，我們邀請你參加我們在6月12日星期四於標誌性NYSE舉行的首次線下CNBC Pro LIVE活動。參與由我們的專家Carter Worth、Dan Niles和Dan Ives主持的互動Pro診所，還有特別版的Pro Talks與Tom Lee。你還將有機會在傳奇的交易大廳與CNBC專家、人才和其他Pro訂閱者進行交流，享受一個精彩的雞尾酒會。名額有限！