2026-3-23 可轉債 調倉

投資是一場人氣競賽，在人氣最旺的時候買進是最危險的，在那個時候，一切利好因素和觀點都已經計入價格中，而且再也不會有新的買家出現…

最安全、獲利潛力最大的投資，是在沒有人喜歡的時候買進，假以時日，一旦品種受到歡迎，那麼它的價格只可能一個方向變化：上漲！

由於個人現階段轉債倉位占比不高（整體倉位約45%），已經是持倉的下限了，為了應對後期可能還有的新高，不打算主動減倉，上週略增倉，保持倉位確實不易…

昨日市場整體表現：

前交易日轉債下跌 A股下跌 美股下跌 富時A50下跌，美股週五中幅下跌，日韓股市早盤中幅下跌，外部影響因素仍很大，觀察今日轉債是否能穩住，不能加倉調倉過快，如果倉位很低，可以開始逐步調倉至五成以下…

轉債指數從2023年2月13日2090點跌至2024年2月5日1753點，再到當下2558點，現中位數134，溫度81.1度，130元以上轉債223個，比前日少15個，占比62.8%；低於110元11個，比前日持平，價格創最低0/最高2；3月轉債10綠5紅。可轉債成交687億，比前交易日多79億，換手率13.6%，下至600億的第4天。轉債指數跌26點，至2558點，平均價150.9，比前日低1.4，中位數溢價32.2%，比前日高2.1，A股成交23031億，比前日多1800億。昨日高開低走拉起再低走的M型，午後一路東南，最終大幅下跌，轉債情緒溫度開始降溫；有T做T，保持倉位；

昨日 海優漲幅8.7%居首；轉債交易集中度下降，成交量前5的品種，占轉債整體成交從18.8%降至16.7%，最高單只交易量為33億；大多數品種活躍度下降，成交量低於1000萬的品種數量，從前日的3個，降至3個；占比市場品種的0.8%，最低金額從729萬降至461萬元…

今日轉債及市場相關資訊：

安集最後交易日 盟升最後轉股日 水羊轉債：不強赎；金23轉債，福萊轉債，冠宇轉債：不下修
樂普轉2：到期前最後交易日：2026年3月24日； 隆源股份：北交所新股【申購】；

ST東時：公司及責任人因2022年財報虛增利潤等問題，收到行政處罰事先告知書；雙良公司及控股股東收到行政處罰事先告知書，擬均被處罰400萬元罰款；華海擬2.87億轉讓子公司67%股份；

今日 阿拉最快差一天滿足可能強赎；今日 正帆雙樂最快差一天滿足可能觸發下修。

今日0新債上市，1新股申購，0轉債申購。今日關注：轉債是否能穩住等。

美諾減肥藥概念，正股漲停；泰福銘利等趨勢良好，持續關注；關注華興姚記海波威唐等相對較低品種…

資訊匯總：
1：中東地緣衝突持續升級，國內成品油新一輪上漲，每升上漲1.6元左右；
2：預計熱點：算力（奧飛，中貝，億田，信服）；電網設備（金05，精達，華辰，嘉澤，瑜邦）；太空光伏（雙良，福22，奧維，迪爾，瑞科，天23，隆22）；AI應用（風語，鼎捷，聲迅，集智，潤達，冠中，姚記，科藍，思特，普聯）；商業航天（廣聯，再22，華體，神宇，盟升，航宇）；化工（百川2，紅牆，錦雞，赫達，齊翔2）；芯片（利揚，茂萊，路維，匯成，晶瑞2，安集，陽谷）；光刻膠（晶瑞2，華特，華懋，強力）；另外人形機器人等概念保持關注…

昨日轉債高開低走，大幅下跌，轉債成交量增；人氣低迷，今日預計中幅下跌；轉債是否能穩住是重點；題材炒作有機會；轉債整體價格和溢價率均較高，有T做T…

以下是上週末選債：（個人選債記錄，不作為投資建議）由於中位數高位，適當放寬了選債標準！整體質量比上週提高，均考慮了波動能力，當然前提是仍看好後市，仍準備持有部分轉債倉位，選擇相對低價、相對小盤進行，盡可能選擇概念豐富的活躍的品種，均為攤大餅配置考慮，不為單一持倉推薦：（純債性品種也不推薦了）

1：130左右的微盤（3億內）轉債可以納入清單：

恒鋒，萬訊，山石，科藍，聚合，絲路，易瑞，九典2，麗島…

2：150元內2億內微微盤，向下波動有限，能帶動溢價，上限高，回撤少，排除近期可能強赎：
艾錄，海波…

3：相對低價低溢價品種，價格140之間，溢價30左右，存續0.5-5.5年間，波段好手：

超聲，萬順2，皖天，豐山，金埔，強力，威唐，藍天，迪爾…

4：相對低價衝鋒隊，150左右，保證一定盈虧比，5億以內，溢價20左右：

美諾，新港，瑞豐…

5：純進攻類，溢價率15左右，160左右，規模4億，排除2周內可能強赎的：
無…

6：純防守類，溢價率不是特別高，70%左右，不完全依靠下修，10億以內盤子，收益率-3左右，各類概念盡量豐富：

共同，科思，浙建，海順，海能，回天，裕興，東亞，志特，東寶…

7：個人關注較活躍類，概念較豐富，價格不太高，彈性尚可，通常140左右的…

力合，晶瑞2，宏微，銘利，長海，正元2，三角，華興，姚記，興瑞…

最近轉債調整，有部分開始滿足強赎條件數日子，又可能滿足不了的，溢價率已經殺下來了的，如：帝歐，花園，華興，威唐，航新，三角，艾迪，錦雞，長海，阿拉，賽特…

當下形勢強赎打壓較明顯，造成上限有限，故盡量不選擇太貴的品種…

整體策略是不深研，不集中，攤大餅，吃波動，打地鼠模式，以寬度代替深度，同時防禦風險，追求平均收益，可配合使用條件單，網格單使用，盡量利用波動，不為單一持倉推薦，同時所有選債均為個人總結使用，不做投資推薦，投資有風險，入場需謹慎。

做可轉債不忘初心，轉債目前來看是對散戶非常好的品種，轉債投資是馬拉松，一定要堅持正道，遠離炒作心態，這個是真理，也是因果，一切有為法，如夢幻泡影，如露亦如電，應做如是觀，應無所住，而生其心，水滴雖微，漸盈大器…

有朋友問海波轉債如何操作，目前的情況下，這貨盤子小，歷史上有多次衝高記錄，後面還有沒有機會衝高，也不好說，只能先靠熬，同時要有個心理準備，接受不是所有的品種都能賺錢…