比特幣挖礦公司會在資產負債表優先順序變動時,將數位資產轉換為現金;近期披露顯示,像 MARA Holdings 與 Riot Platforms 這樣的大型礦商進行了大規模的比特幣拋售。透過公司文件與區塊鏈數據披露的交易顯示,大型礦商正在轉向運用比特幣儲備來降低債務與提供營運資金,這標誌著資本配置策略的改變。



MARA 表示,於 2026 年 3 月 4 日至 3 月 25 日期間出售了 15 133 枦比特幣,帶來約 11 億美元的收益,平均價格約為每枚 72 689 美元。公司指出,收入主要將用於回購其未償還的 0,00% 可轉換高級債券,該債券的到期年分別為 2030 年與 2031 年。

回購協議涵蓋約 367,5 萬美元的 2030 年債券、現金金額 322,9 萬美元的債券以及 2031 年合計 633,4 萬美元(總計 589,9 萬美元)。交易於 3 月 30 日與 3 月 31 日完成。

MARA 估計,這些交易的價值約為 88,1 百萬美元,係由折現回購所致;這相當於相對於面值約 9% 的折扣。公司補充稱,此舉將使未償還的可轉換債務約減少 30%,並將限制與轉換功能相關的潛在股東稀釋。交易完成後,將仍有未支付的 2030 年票據 632,5 百萬美元以及 2031 年票據 291,6 百萬美元。
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