在中國投資界，有一位被稱為「東方的巴菲特」的人物，他就是段永平。深入了解他的投資哲學與成就，會發現其中蘊藏著許多值得借鏡的寶貴教訓。

段永平的厲害之處在於從創業轉向投資的轉變。1988年，他接手一家負債超過200萬元的小工廠，僅僅幾年時間就將其規模擴展到年產值100億元的巨型企業。之後，他從益華集團獨立出來，創立了步步高，成為OPPO與Vivo的前身，並在中央電視台的廣告中連續兩年獲得「標王」稱號。40多歲時，他選擇退出激流勇進的事業，移居美國，轉而投身於投資事業。據說，他目前的資產已超過300億美元。

2006年，段永平以62萬美元競標到與巴菲特共進午餐的權利，成為第一位在中國成功競標此項的投資者。當時，他向巴菲特推薦了蘋果公司，之後巴菲特大量買入蘋果股票，這段佳話廣為人知。段永平本人也深受巴菲特價值投資思想的影響。

從實際投資成績來看，他曾在網易投資200萬美元，最終資產膨脹至超過1億美元，回報率約20倍。之後，他的投資回報甚至達到68倍。蘋果自2011年起長期持有，截至2024年底，其持有資產已超過102億美元，占整體持倉的70%以上。

有趣的是，段永平將貴州茅台視為「長期債券」。他幾乎用人民幣帳戶將全部資金投資於茅台，預計十年後其價值將超過銀行存款。對他而言，茅台的內在價值穩定，價格波動並不在意。在投資騰訊和拼多多時，他也採用在股價低迷時加碼的策略。

段永平分享的投資心得有十條，但最重要的就是這一條：首先，要在有魚的地方釣魚。比如，A股已經停滯了20年，而美國股市卻持續上漲。其次，要選擇一個股票並持有十年。巴菲特也曾說過：「持有不到十年的股票，連一秒都不應該持有。」

買股票就是買公司。如果公司有優質產品、優秀的商業模式和有遠見的管理層，就不必害怕。投資需要信念，要從心底相信，並且不被市場的噪音所動搖。段永平使用兩個帳戶來區分投資策略：一個是價值投資帳戶，14年來從未賣出蘋果股票，獲得了數百倍的回報；另一個則是投機帳戶，但只獲得了微薄的利潤。

投資沒有捷徑。尋找捷徑的人，20年後仍在尋找。投機本質上就像擲硬幣，勝率只有55對45。減少判斷次數也很重要，如果一年內做20次判斷，必定會出錯。他認為，一生中做20次投資判斷已經足夠。

在沒有人注意的時候買入，在人潮湧動時賣出。當網易股價暴跌至1美元時，段永平曾說：「價值10元的東西以1元賣出，哪怕只有一點勇氣也值得去買。」當時，網易每股現金約有4元，但股價卻只有1元。

認為A股是賭博，這是一個嚴重的誤解。真正能賺錢的是價值投資者。段永平投資的茅台，十幾年來從未動過手。最後，他相信的是宿命：你一定會成為你想成為的那個人。投機者不會改變，但認同價值投資的人，則會逐漸轉變成那樣的人。這也是段永平與巴菲特共進午餐的原因。