我剛剛檢查了數字，發現比特幣礦工的情況目前相當嚴峻。結果顯示，他們每挖出一個區塊就虧損約21%，生產成本約在88,000美元左右，而比特幣的價格則接近72,700美元。這意味著每個幣種幾乎有15,000美元的差距，根本無法彌補。

有趣的是，這不僅僅是市場運氣不好。比特幣的挖礦受到油價高於$100 以及中東局勢的雙重打擊，這些因素直接壓低了電力成本。霍爾木茲海峽，負責運輸約20%的全球石油和天然氣，實際上已經對大多數商業航運封鎖。這尤其影響那些在能源供應敏感市場運作的礦工。

網路已經顯示出壓力。難度指數最近下降了近8%，是今年第二大負調整，而算力（hashrate）也從2025年的高點大幅回落。區塊時間延長到超過12分鐘，而正常應該是10分鐘。衡量預期收入的hashprice指標，對大多數硬體來說已接近平衡點。

當礦工無法覆蓋成本時，他們會出售比特幣來維持運營。這增加了市場上的供應壓力，而市場上已有43%的供應處於虧損狀態。上市的比特幣礦業公司也開始多元化，投資於人工智慧和高性能計算，這些領域提供較為可預測的收入。下一次難度調整預計在四月初，根據現有數據，預計還會持續下降。如果價格持續低於88,000美元，礦工的退出將持續，難度也會繼續降低。網路會根據設計自我調整，但從成本超過收入到難度降低到足以恢復獲利的這段期間，才是真正造成傷害的時候，無論是對礦工還是對被迫出售的市場。