看看吧，昨天比特幣回落，而美國股市在英偉達的財報公布後下跌，但每週的走勢仍然截然不同。實際上，我們看到比特幣大約在74K左右，24小時內下跌了0.67%，但週度累計仍然是正的，增幅為+3.44%。以太坊則跌得更多，當日下跌2.41%，但週度仍保持+3.27%的漲幅。基本上就是典型的星期五行情，市場對風險的厭惡情緒仍在擴散。

真正的情況是槓桿清理。分析師指出，當股市開始下跌時，通常加密貨幣是人們首先減倉的地方。波動性高是因為流動性緊縮。但注意：早上的時段回報是正的，這意味著大部分的下跌發生在夜間，買家已經在這些水平回歸了。所以這不是趨勢反轉，只是宏觀市場的典型噪音。

真正有趣的是山寨幣。Cardano本週下跌了8.19%，與之前的漲幅形成鮮明對比，Solana下跌1.68%，但BNB幾乎保持穩定，漲0.18%，XRP則回落至-1.73%。市場對風險的厭惡情緒持續存在，但這並未阻止山寨幣的需求在表面之下依然活躍。比特幣的表現就像宏觀資產一樣——股市下跌時，它也會跟著下跌。

與此同時，亞洲股市正迎來自1998年以來最好的二月，韓國科技股本月上漲約20%。資金流向AI基礎設施的轉移，正將資金從美國抽走。對加密貨幣來說，訊息依然如故：只要沒有新的穩定需求，這些波動將會持續。我們仍然陷在自二月以來的狹窄交易區間內，且全球風險厭惡情緒持續，短期內很難看到明顯的突破。