剛剛在研究稀土投資新聞領域，發現有一家叫做 USA Rare Earth 的公司最近受到很多關注。以下是我注意到的內容。

基本上，中國目前在磁鐵市場上占據主導地位——2024 年約有 94% 的燒結永磁磁鐵來自那裡。你手上的每一個裝置，不論是筆記本電腦還是手機，很可能都含有中國製造的稀土磁鐵。美國政府顯然對此感到焦慮，並推動企業建立國內生產能力。這就是 USA Rare Earth 的角色。

他們正在推行這個從礦山到磁鐵的策略，聽起來相當雄心勃勃。他們擁有德州 Round Top 礦床，規模龐大，含有 17 種稀土元素中的 15 種，加上鋰。計劃是從那裡提取礦石，在他們正在建造的奧克拉荷馬設施中進行加工，並生產高性能磁鐵，用於電動車、風力發電機、防禦系統——基本上所有需要這些磁性“工作馬”的地方。

對稀土投資來說，這個項目特別有趣的是，他們也在科羅拉多的研發實驗室開發自己的加工技術，以降低成本並減少環境影響。如果成功，他們將成為少數在中國之外完全整合的稀土公司之一。一些金屬如鑝鐿和銥在國內沒有大規模的產能，因此 USA Rare Earth 可能成為某些材料的唯一國內供應商。

但事情變得嚴肅的地方在於：這家公司目前沒有任何實質性收入。他們在燒錢，用於研究和早期活動。那些宏大的計劃——採礦、加工、製造——都還只是計劃。沒有過往的業績、沒有生產設施、也沒有磁鐵產出。奧克拉荷馬的磁鐵工廠預計在 2026 年第一季完工，但 Round Top 直到 2028 年底才會開始產出。這之間存在一個他們必須解決的差距。

此外，這不是一個簡單的商業模式。你要同時管理三個主要環節——採礦、加工、製造——這增加了執行的風險。任何一個環節出現問題，都可能導致整個計劃失敗。

市值約 27 億美元，儘管目前沒有收入，因此股價完全依賴於這個策略能否成功的故事。如果成功，早期投資者可能會獲得豐厚的回報。但你必須清楚自己在投資什麼。

MP Materials 也是這個稀土投資領域值得關注的另一個玩家。他們已經在加州 Mountain Pass 擁有礦場，生產稀土濃縮物，並建立了磁鐵工廠。他們比 USA Rare Earth 更為成熟，雖然也有自己的執行風險。

所以如果你在考慮：USA Rare Earth 是一個對美國稀土開採未來的投機性投資。風險意識較高的投資者可以從小規模開始，但如果你較為保守，等待實際成果會比較合理。無論如何，這種稀土投資的新聞故事，可能需要多年時間才能看到結果。