剛剛查看了糖價圖表，價格仍然難以找到動能。紐約糖價在星期四觸及兩週低點，而倫敦白糖也收在紅色區域。這些變動背後的真正故事是什麼？大家都在談論全球糖過剩的情況，這種情況短期內不會消失。

根據最新的預測，分析師們的看法相當一致——我們預計到2026/27年，糖的過剩量將達到數百萬公噸。印度正在增加產量，並剛剛獲得額外50萬公噸出口的批准，這無疑對價格造成壓力。泰國也在增加產出，而巴西則顯示出一些疲軟，但不足以抵消更大的供應面。

但讓我注意到的是，原油最近的飆升。當油價大幅反彈時，糖廠往往會將更多甘蔗轉向乙醇，而非糖，這反而可能收緊供應。不過，目前來看，過剩的預期仍是主導因素，讓糖價保持在看跌區域。市場似乎已經接受較低的價格，直到我們看到需求真正回升或產量實際低於這些預測的證據。