剛剛查看市場，黃金價格目前正遭受重挫。過去一個月內大幅下跌，跌破$4,350，幾個小時內就抹去了大量價值。令人驚訝的是，即使在所有地緣政治局勢緊張的情況下——通常金價在局勢緊張時會上漲。

真正的罪魁禍首似乎是10年期債券收益率攀升至約4.40%。當收益率這樣上升時，人們寧願持有債券也不願持有黃金。此外，美聯儲降息預期幾乎已經消失，因為能源價格引發的通脹擔憂仍然存在。所以整個敘事反轉——不再預期貨幣放鬆，交易者開始預期利率將長時間維持緊縮。

底層還在發生流動性緊縮。早些時候油價飆升，交易者不得不拋售資產以釋放資金，而黃金作為高度流動的資產，首先被賣出。一些分析師指出，根據價格行為的奇怪程度，可能有大戶被清算——油價回升，股市轉為漲紅，但黃金價格卻持續下跌。這種背離令人懷疑。

技術面來看，$4,304是關鍵支撐位。如果跌破，下一個目標將是$4,270到$4,200。一些交易者認為，如果黃金能夠站穩在$4,304之上，仍有反彈空間。但目前一切都取決於收益率是否會繼續攀升，或通脹擔憂是否會重新帶來降息預期。長期來看，大銀行仍在談論超過$6,000的目標，但短期內，這一切都充滿波動，受到流動性壓力的影響。