我在市場數據中看到比特幣目前展現出堅實的穩定性。衍生品市場正大幅度去槓桿化，幾乎已經沒有以前看到的投機泡沫。槓桿重置指數大幅下降至0.32，為多年來最低，因此價格發現真正由現貨需求而非槓桿交易所主導。

鯨魚活動也很有趣——持有超過1000 BTC的持有人自十月以來累積了8%。與此同時，持有10+ BTC的散戶投資者在過去一個月持續賣出。比特幣期權波動率為47%，低於2022年熊市時的100%。短期期權的溢價略高於長期，這意味著市場已經為短期不確定性定價，但長期展望仍然是正面的。

對我來說，這是一個明確的信號，表明市場已經從槓桿驅動的下跌轉向宏觀驅動的復甦。價格有堅實的基礎來自現貨需求和機構買入，因此目前的格局更為穩定。